华泰证券-石油化工行业周报（第六周）-200209

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　　本周观点：疫情受益产品有望迎来主题性机会
　　疫情短期冲击下，传统旺季需求或低于预期，等待逆周期调节的进一步信号，外需有望阶段性企稳，而电子化学品、新材料等化工品进口替代进程延续；供给端新增产能总体可控，且主要由龙头企业扩产，响水“3.21”爆炸事故发生后，化工行业供给侧面临重构；国际油价短期有所下跌，但美伊冲突加剧，中期有望保持强势，利好化工品整体价格趋势。部分产品如次氯酸钠、双氧水（消毒杀菌），复合纤维（卫生劳保用品）等需求有望阶段性回暖，相关公司有望迎来主题性机会。
　　上周回顾
　　原油：OPEC减产存变数、美油库存增幅超预期，原油价格下跌；PTA-涤纶产业链：PTA价格大幅下跌，涤纶价格弱势下行，PTA及涤纶库存增加；消毒化学品：受益于疫情灭杀病毒需求，乙醇、双氧水、次氯酸钠等消毒产品价格稳中向上。
　　重点公司及动态
　　1、行业龙头：万华化学、华鲁恒升、浙江龙盛；2、民营炼化：恒力石化、桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化；3、维生素及农药：新和成、金禾实业、广信股份；4、化工新材料：国瓷材料、光威复材、永太科技、飞凯材料、利安隆。
　　风险提示：油价大幅波动风险，下游需求不达预期风险。