华泰证券-航天军工行业周报（第七周）-200216

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　　本周观点
　　宏观层面上我国股票市场当前流动性较为充裕，国外股市尤其美股科技股走势较为强劲，市场对科技创新类个股的投资热情仍然高涨。军工行业整体走势表现一般，但受国内外卫星互联网建设消息刺激，天银机电等卫星互联网概念部分个股表现仍然强势。2020年以来，卫星通信和北斗高精度导航产业发展已经正式迈向商业化推广阶段，未来有着广阔的市场应用潜力，上半年建议关注北斗导航高精度应用和卫星产业链。2020年为十三五最后一年，国内的军工改革和装备建设有望加速推进，建议关注近期被错杀、行业景气度向上的军工主机厂和军工新材料上市公司。
　　子行业观点
　　主战装备产业链建议关注军工主机厂：中直股份、中航沈飞、中航飞机、航发动力、内蒙一机；军工电子和国防信息化企业：航天电子、中航光电、航天电器、中航电测、华力创通等；军工新材料建议关注火炬电子、菲利华、光威复材、隆华科技等；国企改革建议关注中航机电、中航重机等。
　　重点公司及动态
　　中航电测公告股份回购进展情况，雷科防务公告股份减持进展情况。
　　风险提示：军费增长、改革进度、装备研制进度等不达预期风险。