华泰证券-煤炭开采行业：周报（第七周）-200216

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　　本周观点：部分电厂库存仍偏低，动力煤价短期或坚挺
　　据国家发改委数据（2月11日），全国煤矿复工率达57.8%，且多数国有大矿已恢复正常生产以保证煤炭资源供应，地方煤矿受疫情影响，复工复产时间或将继续延后。上周六大电厂库存环比上行，或因多在沿海地区，交通相对便利，保供效果相对好。其他区域电厂库存可能仍偏低，如贵州等地区。港口库存、六大电厂库存尽管有上行，但港口库存仍然低于往年同期，同时部分区域的电厂库存水平仍然偏低，补库仍未结束，动力煤价格短期或仍坚挺。
　　上周回顾
　　上周沪深300涨2.25%，申万采掘指数涨3.72%。
　　重点公司及动态
　　2月14日，永泰能源发布公告称，公司所属全资公司张家港华兴电力拟与金城投资、金电管理共同出资成立华兴金城电力，拟定注册资本5亿元，其中张家港华兴电力持股49%，金城投资持股48%，金电管理持股3%。
　　风险提示：国内行业政策调整；终端需求低迷；海外经济低迷；“新冠”疫情持续恶化。