西证国际-每日头条：11月美国CPI同比涨幅6.8％，为39年以来最高-211213

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投研要点：如市场有短期调整，不改变长期看法A股：对当前行情持谨慎的态度。

应警惕板块炒作过热的风险。

警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。

尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。

当前全球上游涨价对中下游企业带来压力，看好具备成本转嫁能力的行业及其龙头，如金融、能源、品牌消费等板块中的龙头公司。

但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。

2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，并注重精准导向。

2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。

政策对防风险的重视有所加强。

港股：受互联网、教育板块监管加强影响，局部板块回调。

但随着产业政策的落地，港股整体风险可控。

美股：存在一定回调风险。

7月苹果、微软等美股巨头公布中报，并表达了对后续增速放缓的可能性。

议息会议上，尽管美联储重申宽松，但认为经济复苏已经取得部分进展，只是尚未达到“实质性进一步”改善的标准。

Taper释放信号又近一步。

2021年9月美国众议院民主党公布加税方案，拟将把企业最高税率从21%上调到26.5%，为近年来美国最大幅度的增税。

后续股价上涨动力或需业绩支撑。

需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。

行业分析：面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。

行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。

LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。

下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。

玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。

光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。

普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。

新能源汽车板块：2021年1-9月全球新能源车销量396万台，增速140%。

2021年1-9月我国新能源车销量215.7万辆，增速185.3%。

尽管短期存在缺芯、供应链阻碍等问题，但行业需求依然较为旺盛。

未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。

关键资讯：群智咨询调查数据，2021年三季度全球车载显示面板出货量约4185万片（仅前装），同比增长约25.6%，前三季度车载显示累计出货量约为1.2亿片（仅前装），同比增长约30.4%。

主因受到汽车智能化加速渗透，特别是新能源汽车在2021年销量爆发。

南非研究人员周六更新了实验室研究数据，称两剂辉瑞/拜恩泰科（BioNTech）疫苗接种对预防新冠变异株“奥密克戎”症状性感染的有效性仅为22.5%，但仍然能够阻止严重的疾病。

英国卫生安全局（UKHSA）官员也表示，与原始病毒株相比，疫苗对“奥密克戎”变异株的中和能力减少了20至40倍。

另据北京大学研究团队数据，在分析了247种病毒刺突蛋白RBD（受体结合区）中和抗体的逃逸情况发现，现有的超过85%的新冠中和抗体可以被“奥密克戎”逃逸。

在新冠康复者血清中发现，几乎所有的中和抗体都是以刺突蛋白为靶点。

多项国际研究证明，接种疫苗加强剂可以为应对“奥密克戎”提供重要保护。

以色列研究人员表示，他们发现辉瑞/拜恩泰科疫苗第三剂接种后，中和抗体水平约增加100倍，为应对“奥密克戎”提供了重要的保护。

11月美国CPI环比涨0.8%，符合市场预期；同比涨幅则攀升至6.8%，为1982年6月以来最高水平。

扣除食品和能源价格，11月核心CPI环比涨0.5%，同比涨4.9%，为1991年7月以来新高。

拜登表示，11月CPI一半的物价增长源于汽车和能源成本，而在那之后，这两个领域的价格开始下滑。

他进一步强调美国物价上涨已经达顶峰，并将比美国人预期的更快减速。

美国中部6个州当地时间10日夜间遭遇至少30场龙卷风袭击，截至目前已造成80多人死亡。

造成其中4个州33万多用户断电，预计至少有2500万人口将受影响。

日本央行称，日本企业预计未来1年通胀年率在1.1%，未来3年通胀年率1.2%，未来5年通胀年率1.3%。

风险提示：以上投研要点、行业分析是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。

并非在掌握全部市场信息下做出的理解。

市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。

同时旧数据亦可能不时被供应方修订。

请阅者留意。