安捷证券-中国医药行业：写在内地疫情拐点可能来临之际-200221

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　　疫情发生后港股医药板块的走势
　　2019年12月底，武汉地区陆续出现不明原因肺炎患者；2020年1月9日，病原检测结果初步评估专家组认为，本次不明原因的病毒性肺炎病例的病原体初步判定为新型冠状病毒；1月19日，广东确认首例输入性确诊病例；1月20日，钟南山院士肯定新型冠状病毒感染的肺炎存在人传人现象；1月23日凌晨，武汉宣布“封城”，限制公共交通出入；同日，浙江、广东、湖南等多个省份陆续启动重大突发公共卫生事件一级响应；1月30日，世界卫生组织(“WHO”)宣布新型冠状病毒疫情构成“国际突发公共卫生事件”；同日，西藏确诊首例病例，代表着疫情已蔓延至中国所有省份(含港澳台)；2月11日，WHO宣布将新型冠状病毒感染的肺炎正式命名为“COVID-19”；同日，国际病毒分类委员会宣布新型冠状病毒的正式名称为“严重急性呼吸综合征冠状病毒2”(“SARS-CoV-2”)。
　　疫情爆发后，2020年1月以来，恒生香港上市生物科技指数(“HSHKBIOIndex”)经历了近半个月的下行调整，并在一月末触底反弹，迅速回升。2020年1月1日至2月20日期间，恒生香港上市生物科技指数累计上涨+10.1%。在此期间，港股医药板块涨幅突出的企业有：阿里健康(241.HK)/康希诺(6185.HK)/平安好医生(1833.HK)/歌礼制药(1672.HK)及康龙化成(3759.HK)，分别累计上涨+72.0%/+39.1%/+35.9%/+33.0%/+28.5%。具体来看，除互联网医疗板块一路攀升以外，行业整体经历了先调整下跌后回升上涨的行情。其中，制药企业上涨在先，如歌礼制药(1672.HK)股价于1月24日迅速蹿升，截至2月20日，累涨+33.0%，；CRO企业上涨在后，如药明生物(2269.HK)股价于1月30日逐渐向上，截至2月20日，累涨+19.6%。