安捷证券-全球TMT行业追踪系列：美股科技龙头2022年6月季报概览-220803

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　　近期各大美股科技巨头相继公布2022年二季度业绩，我们对特斯拉、微软、苹果、谷歌、Meta及亚马逊本季财报表现进行简单汇总。
　　特斯拉(TSLA.US)
　　特斯拉发布2022年第二季度业绩，2Q22A实现收入169.3亿美元(同比+41.6%)，高于彭博预期0.4%；经调整摊薄每股溢利录得2.27美元(同比+56.6%)，高于预期24.0%。其中，包含租赁在内的汽车收入同比+43.1%至146.0亿美元，高于市场预期0.7%，得益于汽车销售量价齐升；服务收入同比+54.2%至14.7亿美元，高于预期20.7%；光伏及储能业务同比+8.1%至8.7亿美元，储能设备装机量受到组件供应限制同比-11%至1.1GWh，太阳能设备装机量同比+25%至105MW。2Q22A公司毛利率达到25.0%(同比+0.9pct，环比-4.1pct)，其中汽车毛利率环比下降5.0pct至27.9%，主要由于上海工厂停工产生的相关成本及对产品组合毛利率的影响；能源业务毛利率实现历史新高的11.2%(同比+8.7pct，环比+21.5pct)，主要得益于太阳能供应上线及单位经济改善。
　　外部扰动过后，产能爬坡成为下半年要务。特斯拉1H22A总交付量为56.5万辆，距离完成年交付150万辆、收入增长50%的指引仍具有一定压力。截至2022年二季度，特斯拉旗下四大工厂现阶段年产能合计超过190万辆，柏林工厂Model Y周产能过千，预计年底德州及柏林工厂周产量有望超过5,000辆；4680电池方面，预计到2022年底，搭载4680电池的车辆周产量将超过1,000辆。展望3Q22，特斯拉认为基于目前数月的交货周期，在需求端尚未观察到显著宏观经济的压力，计划尽快推进产能爬坡以解决供应方面的瓶颈，希望在年内达到；成本方面，随着2H22上海工厂恢复正常生产、柏林及德州工厂产能爬坡以及原材料价格回落，公司预计下半年毛利率将恢复，而中期利润率稳步提升则将主要受到生产效率提升、4680电池量产及规模效应提升推动。