克而瑞证券-房地产行业周报：地方扶持政策拉动地产成交略回暖，优质房企迎来补货良机-200221

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　　周度数据一览：
　　本周40城一手房成交面积同比-62.8%，环比+172.0%，2月至今累计成交面积同比-82.3%。本周40城一手房成交面积81.6万方，同比62.8%，环比+172.0%。2020年至今40城一手房累计成交面积1320.1万方，累计同比-42.1%。其中一线（4城）/二线（16城）/三四线（20城）城市累计同比分别-30.8%/-38.7%/-53.8%。2月至今累计成交129.7万方，同比-82.3%。
　　本周19城二手房成交面积同比-85.2%，环比+74.6%，2月至今累计成交面积同比-77.5%。本周19城二手房成交面积25.7万方，同比85.2%，环比+74.6%。2020年至今19城累计成交面积524.4万方，累计同比-25.8%。其中一线（2城）/二线（8城）/三四线（9城）城市累计同比分别-2.4%/-34.0%/-28.8%。2月至今累计成交47.2万方，同比-77.5%。
　　本周百城土地成交面积同比-43.0%，环比+23.5%。本周百城土地成交建面847万方，同比-43.0%，环比+23.5%；本周百城土地供给342万方，同比-57.5%，环比+20.7%；供销比（供给/成交）为0.4。本周百城平均成交楼面均价3444元/平方米，较上周+30.7%；百城一线/二线/三四线城市成交楼面均价分别为16317/981/481元/平方米。
　　本周17城住宅可售面积7768.8万方，同比-2.0%，环比+7.4%。本周17城住宅可售面积合计7768.8万方，同比-2.0%，环比+7.4%；一线（4城）/二线（7城）/三四线（6城）城市可售面积分别为2852.8/2486.3/2429.7万方，同比分别+50.3%/-7.5%/+13.0%。
　　投资建议：近期苏州、马鞍山、驻马店等地陆续出台地产前端扶持及购房补贴等政策，叠加线下售楼处逐步开放，本周样本城市销售及拿地在上周的低基数基础上环比略增，绝对成交量仍相对低迷。当前经济下行叠加新冠疫情进一步加大了地方政府的财政压力，样本城市土地供给量环比增幅显著，甚至部分热点城市如中山、苏州、珠海等一月以来挂牌宗数及挂牌面积皆较去年同期有所增加。预计疫情稳定后，多地政府将继续加大土地供应力度，龙头房企和高增速成长型房企资金相对充裕，将迎来良好补仓机会，我们持续推荐行业首选配置组合：【金地集团】、【万科A】、【中国奥园】、【阳光城】，同时建议关注：【中骏集团控股】、【龙光地产】、【弘阳地产】。
　　风险提示：由于样本选取以及样本数据更新时段各异，统计结果和实际数据或存在差异；三四线销量下滑超预期；长效机制超预期。