华泰证券-TMT一周谈之电子行业：疫情加大需求风险，关注新基建及IoT-200301

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　　疫情加大需求风险，节后电子上涨逻辑受损，关注5G新基建及IoT
　　过去一周新冠疫情在海外开始蔓延并引发市场恐慌，上证综指下跌5.24%，电子行业下跌8.97%。在春节假期后、国内疫情形势日趋严重之际，我们在周报中强调电子行业显著的淡旺季以及消费可延后等特征是板块的比较优势所在，因此看好电子延续强势行情。但是在当前时点，海外疫情加剧、国内复工陆续开启，作为全球制造中心的3C产业难免受到海外需求下滑的负面冲击，叠加国内市场传统消费复苏所造成的板块比较优势弱化，行业走势短期面临下行压力。由于20年是5G大规模商用元年，5G创新周期所带来的行业长期成长逻辑不改，短期建议关注5G新基建及IoT等。
　　疫情助推在线诊疗发展，“互联网+”医疗服务日益成熟
　　据央广网讯，2月23日上海医保局推出“医保12条”措施，支持“互联网+”医疗服务试行纳入医保支付。紧随其后，上周北京医保局、卫健康委联合发文制定了互联网复诊项目及价格。由此可见，“互联网+”医疗服务正成为服务疫情防控、统筹日常医疗保障的重要手段，基于国家卫健委制定的《健康中国行动(2019-2030年)》，国内市场将在保护个人隐私的前提下，鼓励研发推广健康管理类AI和可穿戴设备，而产业发展正在此次疫情蔓延过程中得到加速，产业链继续推荐乐心医疗(医疗级健康IoT+云服务)、视源股份(在线诊疗+在线教育软硬件)、京东方A(在线诊疗+线下医院)。
　　华为安防更名机器视觉，以“视觉”为入口的AIoT场景备受瞩目
　　根据安天下讯，华为安防在上周更名为“机器视觉”，而这一更名与海康官网中“以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商”的企业定调不谋而合。相较于强调“感知”的传统机器视觉，华为的机器视觉更强调“感知智能+数据处理与分析+决策执行”，有望基于华为自身在视频采集、传输、芯片、深度学习算法、云、应用平台等方面的优势，通过机器视觉赋能5G万物互联的各类场景，我们认为，华为此举显示了视频监控与AIoT的技术相关性，建议关注由此为安防产业带来的发展新机遇。
　　本周专题：视频监控向“看得懂”升级，海康的平台型竞争力正展现
　　基于AI芯片算力和软件算法的进步，视频监控沿着模拟化→数字化→网络化→高清化→智能化的趋势发展，同时也使得民用安防呈现更强的3C和互联网特征。由于视频监控是一种天然的物联网系统，智能化的视频监控与AIoT市场之间的衔接也正是海康、大华等安防巨头不断探索的新兴市场，其中海康威视在过去4年间已在硬件智能化的基础上完成了AICloud架构的建立、从“两池一库四平台”到“物信融合数据平台”的进阶，我们看好其在5G物联网时代充分展现平台型竞争力，当前时点继续推荐。
　　投资组合
　　京东方A、乐心医疗、江海股份、兆易创新、歌尔股份、立讯精密、长信科技、水晶光电、视源股份、海康威视、精研科技、硕贝德、顺络电子。
　　风险提示：经济下行中业绩兑现风险，电子产品渗透率不及预期的风险。