渤海证券-新能源汽车行业周报：工信部，优先支持汽车等行业复工-200301

《渤海证券-新能源汽车行业周报：工信部，优先支持汽车等行业复工-200301（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《渤海证券-新能源汽车行业周报：工信部，优先支持汽车等行业复工-200301（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投资要点：
　　上周行情
　　上周五个交易日，沪深300下跌4.96%，汽车及零部件板块下跌5.66%，跑输大盘0.69个百分点。其中，乘用车子行业下跌5.44%；商用车子行业下跌2.66%；汽车零部件子行业下跌6.35%；汽车经销服务子行业下跌2.37%。
　　个股方面，涨幅居前的有得润电子、京威股份、富奥股份、申华控股、德赛西威；跌幅居前的有模塑科技、旭升股份、万通智控、威唐工业、拓普集团。
　　行业新闻
　　1）工信部发布复工复产指导意见，优先支持汽车等行业复工；2）中汽协：建议推迟国六排放标准实施；3）11部委联合下发《智能汽车创新发展战略》，2025年基本形成中国标准智能汽车体系；4）北京5.72万新能源指标放出，车企开启抢标大战；5）广州将建国家级自动驾驶示范区。
　　公司新闻
　　1）宁德时代：2019年实现净利润43.56亿元，同比增长28.16%；2）宁德时代拟定增募资不超200亿元用于产能扩建等项目，同时投资不超100亿元建新生产基地；3）德赛西威发布业绩快报，2019年净利润降30.48%至2.89亿元；4）宁波华翔发布业绩快报，2019年度净利润升34.67%至9.85亿元；5）先导智能发布业绩快报，2019年度净利润升0.78%至7.48亿元；6）一汽丰田拟投85亿建新能源工厂。
　　本周行业策略与个股推荐
　　近段时间以来，中国的新冠肺炎疫情在国家全面防控下已经在积极好转，各地企业开始陆续复工，复工率持续提升，但是近期海外尤其是日韩等国家的疫情爆发，我们认为从产业链的角度必须引起重视，汽车产业链的部分中上游关键材料与日韩等国相关，若疫情持续升级可能引发断供风险，国内零部件产业链将迎来替代机会，比如精密锻造及铸造件、模具及部分锂电设备。我们认为，随着国内疫情发展持续向好，后续稳增长政策持续加力，汽车行业景气度有望迎来较为明显的提升，建议关注行业优质龙头标的。
　　新能源汽车方面，国际车企正在加速推进电动化和智能化转型，新能源汽车的成长与投资逻辑已转变为全球逻辑，行业“鲶鱼”效应将越发明显，供给改善将不断提升新能源汽车性价比，国内新能源汽车市场结构将获得持续性改善。国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的公司将受益，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750，电新组覆盖）、均胜电子（600699）、岱美股份（603730）、宁波华翔（002048）、华域汽车（600741），以及进入大众的主要电池供应商LG化学和宁德时代供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812），能在激烈的竞争中生存下来并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。
　　智能汽车方面，《智能汽车创新发展战略》正式发布，将智能汽车提高到国家“汽车强国”战略的高度，当前已有多个地区兴建自动驾驶示范区，政府积极推动自动驾驶发展，随着车企、信息通信企业、电子企业、互联网企业加快合作和转型升级，车联网和自动驾驶的研发应用进程将不断加快，智能网联汽车的量产和商业化应用将提速，汽车电子与ADAS装配率有望快速上升，我们坚定看好汽车电子、ADAS领域的投资机会，建议关注拓普集团（601689）、星宇股份（601799）、德赛西威（002920）、保隆科技（603197）、均胜电子（600699）。
　　风险提示：政策波动风险；新冠肺炎疫情控制不及预期；国际车企电动化转型不及预期；新能源汽车市场增速低于预期；智能驾驶产品推广低于预期。