广州期货-黑色系日评-200302

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　　玻璃：
　　今日玻璃2005收1412元/吨，上涨1.07%。
　　本月天津信义一线1000吨放水冷修。重庆渝虎二线前期点火之后已经正常生产。前期计划点火的福建新福兴二线900吨时间延后。预计后期江西宏宇和成都台玻的生产线有冷修的计划，具体时间待定。上周产能利用率为68.69%；环比上月上涨-0.44%，同比去年上涨0.01%；剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为81.56%，环比上月下降0.53%，同比去年下降0.58%。在产玻璃产能92772万重箱，环比上月减少600万重箱，同比去年增加1722万重箱。上周行业库存4820万重箱，环比上月增加633万重箱，同比去年增加579万重箱。月末库存天数18.96天，环比上月增加2.60天，同比去年增加1.96天。
　　评价：
　　目前多地生产企业库存情况持续恶化，部分厂家已经处于库存爆满状态，而下游深加工及贸易商复工进度缓慢，在需求恢复速度较慢且原材料紧缺的情况下，越来越多企业被迫实施限产。节前玻璃企业库存累积速度较快，尤其湖北省作为全国平板玻璃产量第二大省份，在疫情期间物流几乎处于瘫痪状态，下游深加工复工时间无限期延后，加上浮法玻璃刚性生产，3月前华中地区企业恐将达到满库状态，同时沙河地区物流也受到较大限制。除了产成品无法外运以外，石英砂、煤炭等原料供应较紧张，难以维持企业正常生产。目前沙河地区物流管制有所放松，部分玻璃开始外销。短期内高库存依然制约玻璃价格上涨空间，中长期来看房地产等终端需求有望加速释放，建议逢低布局多9空5套利操作。