华泰证券-电力设备与新能源行业周报（第九周）-200301

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　　本周观点：新能源车板块建议相机布局，光伏210组件加速推进
　　受全球疫情扩散系统性风险影响，上周新能源车板块大幅调整，我们认为短期风险不改中长期成长性，建议相机布局。天合光能全球首发500W至尊光伏组件，标志着210产业链的上下游打通，我们看好M12大硅片打破产业技术均衡态势，光伏行业格局有望进一步优化。
　　子行业观点
　　新能源车-增持：短期风险不改中长期成长性，建议相机布局光伏-增持：1月组件出口环比持平，210产业链加速跟进。风电-增持：能源局发布2019年并网运行情况，关注风电板块一季报行情。电力设备-增持：预期修复叠加逆周期调节，关注电力设备板块投资机会。
　　重点公司及动态
　　宁德时代：国内动力电池龙头，具备全球竞争力。国电南瑞：预期修复叠加逆周期调节，二次设备龙头兼具进攻/防御属性。中环股份：全球硅片龙头，创新协同，混改激发企业活力。
　　风险提示：新能源车产销量增长低于预期，产业链盈利增长低于预期；光伏装机增速低于预期，行业竞争激烈程度超过预期；风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。