辉立证券-敏实集团-0425.HK-获大众MEB平台铝电池盒订单，继续看好高端化路径-200304

《辉立证券-敏实集团-0425.HK-获大众MEB平台铝电池盒订单，继续看好高端化路径-200304（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《辉立证券-敏实集团-0425.HK-获大众MEB平台铝电池盒订单，继续看好高端化路径-200304（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　投Y概要
　　@大/J可，X池盒接到新
　　公司近日公告，取得德大/MEB平_欧洲X池盒定c通知。MEB平_是大/集F用于生b所有中低端型的榆平_，研l投入_到蛋|W元，是全球最大的榆平_之一，2020年起正式投入使用。大/集F到2025年共推出80款榆型，N量中榆占比不低于25%，MEB平_型的全球N量⑦_到一百fv，并于2050年F“碳中和”。
　　敏生b的X池盒紊婕岸獭⒅小㈤L三款X池盒，可配套大/集F所有B/C/D榆。公司此次拿到平_供商危再次C明了公司在I域的I先水平。基于此，敏在未鹇砸上有望FX池盒I盏陌|II~目恕
　　海外I瞻l展蓊^向好
　　2019年第三季度，在欧洲市鲂驴羟判枨蟮酉拢公司的海外I帐杖腩A得p位档脑龇，而仁II~也重回正增L，毛利率水平保持了定。同r公司的墨西哥工S和泰工SI效率在持m改善。
　　^m看好公司未砀叨嘶路
　　敏一直致力于拓b品Q，2017年以砀是加大了包括X池盒、XT框、ACC伺频刃履茉窜I域的b品_l和拓展。其中X池盒I章涞刈羁欤好已M入多家主CS全球榆平_的供商w系，并已@得包括R、戴姆勒、本田、日b、雷Z、福特、沃沃及捷豹路虎等在鹊亩主要汽品牌危亦因此S居全球最大的X池盒供商之一。2019年12月，公司利成丝@雪FX池盒供商，其榆平_O、工I化及生b。今年公司的XT框I找⑦M入量b。
　　娜球各大企的新能源鹇砸砜矗大部分企2020年或2025年定新能源“PI年”。S著海外汽踊莶嗤七M，之前@取的斡型助力公司M一步固c海外客糁g的鹇f作PS，游I增L。
　　P注疫情^後I反
　　公司部分工S自2月10日起_始凸ぃ管理宇AΤ隹谟休p微影。公司的武h工S只占低p位瞪b比例，且主要供|L本田。m然今年的疫情ι习肽昶行I景舛硪欢ㄌ穑但相信公司手握纬渥悖客艚Y|，新品逐步M入量b，海外I仗嵘空gV，都⑹且咔檫^後I强欧的保障因素。
　　估值c投Y建h
　　我{整公司2019/2020/2021年每股盈利A估至1.58/1.70/2.10元人民牛并{整公司目r至33.32港元，19/20/21年PE19/17.6/14.3倍，I入u。(Fr截至3月2日)