国信证券-环保行业周报：把握估值修复行情，关注两条投资主线-200309

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　　本周投资观点：把握估值修复行情，重点关注两条投资主线
　　近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于构建现代环境治理体系的指导意见》，要求以强化政府主导作用为关键，以深化企业主体作用为根本，以更好动员社会组织和公众共同参与为支撑，实现政府治理和社会调节、企业自治良性互动，完善体制机制，强化源头治理，形成工作合力，为推动生态环境根本好转、建设生态文明和美丽中国提供有力制度保障。《意见》从九个方面提出28点要求，核心是构建“七大现代化环境治理体系”。“七大体系”落实主体责任，勾画现代化环境治理体系框架。在“要发展”和“要环保”两个方面做到均衡发展需要政府、市场和社会三方的通力合作。当前疫情得到初步控制，国务院也开始鼓励各行业有序复工。在稳定经济发展的大背景下，环保保护的弦也不能放松。而且环保项目投资是拉动基建补短板的重要方向。现代化环境治理体系的确立，将为经济和美丽中国建设保驾护航。
　　生态环境部近日印发实施《关于统筹做好疫情防控和经济社会发展生态环保工作的指导意见》，共分为四个部分、15项具体举措，要求：1）落实“两个100%”，抓紧抓实抓细疫情防控生态环境保护工作；2）建立“两个清单”，积极支持相关行业企业复工复产；3）突出“三个治污”，确保生态环境质量持续改善和环境安全；4）扛起主体责任，不折不扣抓好落实。重点强调以全国所有医疗机构及设施环境监管和服务100%全覆盖，医疗废物、废水及时有效收集转运和处理处置100%全落实为主要目标，全力以赴做好疫情防控相关环保工作。
　　投资标的方面，前期由于疫情停工的项目逐渐恢复正常，带动业绩释放。融资环境改善和积极的财政政策有望推动环保工程类公司拐点来临。我们看好两条投资主线：1）受益融资政策边际改善的工程类标的，推荐三峡集团入股的水污染治理主力军国祯环保，定增完成的小而灵农村污水专家博世科，以及环保行业水处理龙头碧水源；2）此次突发疫情大量增加危废处理量，或将提升医废运输和处置效率，同时带动环卫市场需求，建议重点关注危废和环卫行业机会，推荐龙马环卫、高能环境等。
　　本周行情回顾：表现较好，跑赢大盘
　　上周环保板块整体上涨9.74%（总市值加权），上证综指上涨4.49%，跑赢大盘。分子板块来看:水务+10.34%，大气9.83%，垃圾焚烧发电+9.0%，环卫7.05%，危废+5.49%，环境监测+6.62%。