华泰证券-航天军工行业周报（第十一周）-200315

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　　本周观点
　　受沙特俄罗斯石油价格战以及新冠肺炎疫情全球扩散等因素影响，上周全球股市出现大幅下跌，美国股市3月9日、3月12日两次触发熔断。我国股市也受到波及，但表现了良好的韧性。军工行业表现仍然突出，相对收益跑赢上证指数1.08个百分点，涨跌幅表现位居30个子行业第8名。基于我们对军工行业未来发展的判断，一方面，我们维持对主战装备产业链主机厂、军工电子和国防信息化领域、军工新材料相关个股的持续推荐；另一方面，卫星通信和北斗高精度导航产业发展已经正式迈向商业化推广阶段，2020年上半年建议重点关注北斗导航高精度应用和卫星产业链。
　　子行业观点
　　主战装备产业链建议关注军工主机厂：中直股份、中航沈飞、中航飞机、航发动力、中国卫星；军工电子和国防信息化企业：航天电子、中航光电、航天电器、中航电测等；军工新材料建议关注火炬电子、光威复材、隆华科技等；国企改革建议关注中航机电、中航重机等。
　　重点公司及动态
　　中航沈飞公告2019年四季度至今累计获得3.85亿元政府补助；内蒙一机全资子公司北创公司获得7.35亿元C70E型通用敞车合同。
　　风险提示：军费增长、改革进度、装备研制进度等不达预期风险。