华泰证券-建材行业周报（第十四周）-200406

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　　本周观点：水泥价格环比上涨，继续推荐消费建材、水泥和减水剂
　　政治局会议明确适当提高财政赤字率、发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，且专项债用于资本金比例可能从20%提升到25%，专项债新增老旧小区改造投向，同时货币政策在配套发力，4月3日，央行决定对农信社、农商行、部分城商行等定向降准1个百分点，同时自4月7日起将超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。实体融资成本有望进一步下降，预计在财政政策与货币政策双发力背景下，Q2起基建投资景气度将有明显提升，上周水泥价格环比上涨，反映部分地区需求快速提升。短期继续关注消费建材、水泥和减水剂龙头。
　　子行业观点
　　水泥：短期相对看好基建占比高、部分开启涨价的区域。玻璃：厂家库存创同期历史最高，关注库存、限产和需求恢复。玻纤：电子布近期小幅提涨，关注粗纱厂家去库存速度及海外疫情扩散情况。
　　重点公司及动态
　　（1）消费建材：北新建材、东方雨虹、科顺股份、永高股份、蒙娜丽莎、亚士创能；（2）减水剂：垒知集团、苏博特；（3）水泥：海螺水泥、上峰水泥、冀东水泥、祁连山、宁夏建材；（4）玻纤：长海股份、中国巨石。
　　风险提示：宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。