华泰证券-机械设备行业周报（第十四周）-200406

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　　本周观点
　　据工信部3月30日数据，全国规上工业企业平均开工率达98.6%，人员平均复岗率达89.9%，机械行业开工率达93%，已开工企业员工返岗率达84%，3月制造业PMI回升至52%，工业生产端复苏明显。但由于海外疫情因素导致出口订单前景不明朗，3月制造业新出口订单指数为46.4，仍处于枯荣线以下，需求复苏情况较为缓慢。我们认为，当前“逆全球化”趋势下，首选针对“内需”且符合“新基建”及“国产替代”方向的板块：半导体设备及机器人自动化。结合需求及订单判断，我们建议关注中微公司等半导体设备国产龙头。
　　子行业观点
　　1）工程机械：项目开工率提升，需求逐步修复；2）锂电设备：全球化趋势或带来长期增量；3）半导体设备：5G驱动转机渐近，龙头或迎高成长。
　　重点公司及动态
　　1）三一重工：龙头地位不断强化，经营质量持续提升；2）中微公司：潜力深远的半导体设备国产化先锋；3）先导智能：新能源全球化率先受益，看好长期发展潜力；4）春风动力：稳健增长的动力运动品牌。
　　风险提示：宏观经济增速不及预期；原材料价格大幅波动；国际贸易摩擦加剧限制产业发展；国内产业进步速度慢于预期。