华泰证券-煤炭开采行业周报（第十四周）-200406

《华泰证券-煤炭开采行业周报（第十四周）-200406（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-煤炭开采行业周报（第十四周）-200406（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周观点：煤炭价格或继续下行
　　动力煤方面，我们认为目前煤炭复产率仍大于全国复工率，且73港口库存继续上行，短期内动力煤价或继续承压。焦煤方面，上周样本钢厂、焦化厂焦煤库存分别为803、647万吨，环比分别-27、-8万吨，去年同期分别为848、787万吨。近期焦煤价格偏弱，据中国煤炭资源网，焦企多维持低库存策略，供给偏宽松，预计价格短期或偏弱震荡。焦炭方面，考虑到4月山东、河北合计去产能650万吨，仅占到全国焦炭产量（2019年）1.4%，影响较小，且钢企焦炭库存处于历史高位，焦炭价格或存继续下行风险。上周，钢厂焦炭库存488万吨，环比+12万吨，库存水平达到同期历史高位。
　　上周回顾
　　上周沪深300涨0.09%，申万采掘指数跌0.23%。
　　重点公司及动态
　　3月30日，云煤能源公告称，2019年度公司营业收入57.26亿元，同比增长6.05%；归属于上市公司股东的净利润为2.40亿元，同比增长25.22%。同日，靖远煤电公告称，2019年公司营业收入40.56亿元，同比下降0.88%；归属于上市公司股东的净利润5.25亿元，同比下降8.39%。
　　风险提示：国内行业政策调整；终端需求低迷；海外经济低迷；“新冠”疫情持续恶化。