华泰证券-机械设备行业周报（第十五周）-200412

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　　本周观点
　　“新老基建”有望共同作用促进经济增长，我们认为：1）传统基建有望成为短期稳增长主力。据挖机协会数据，20年3月挖掘机行业销量为4.94万台，同口径下同比增长8.4%（20年新纳入统计1家企业），下游项目开工处于持续恢复阶段。我们判断，逆周期投资将侧重于稳需求，基建投资增速有望上行，推动工程机械行业全年平稳发展。龙头优势强化，业绩仍有增长空间，关注三一重工、恒立液压。2）“新基建”方向下，首选半导体设备及机器人板块，建议重点关注中微公司等半导体设备国产龙头。
　　子行业观点
　　1）工程机械：项目开工率提升，需求逐步修复；2）锂电设备：全球化趋势或带来长期增量；3）半导体设备：5G驱动转机渐近，龙头或迎高成长。
　　重点公司及动态
　　1）三一重工：龙头地位不断强化，经营质量持续提升；2）中微公司：潜力深远的半导体设备国产化先锋；3）春风动力：稳健增长的动力运动品牌；4）巨星科技：手工具龙头，战略布局显成效；5）杭氧股份：空分设备领跑者，工业气体排头兵。
　　风险提示：宏观经济增速不及预期；原材料价格大幅波动；国际贸易摩擦加剧限制产业发展；国内产业进步速度慢于预期。