平安证券-公募基金业金牛奖专题报告：金牛奖树立基金投资风向标，促进公募行业稳健发展-200414

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　　金牛奖全景图：中证报金牛奖有基金业“奥斯卡”之称，由中国证券报社主办，同时由5家公司协办，至今已完成了17届的评选。主办方秉承公开、公平、公正原则，客观地展示我国基金业及管理人的情况，并引导管理人和投资者注重长期投资，坚持价值投资。在2020年第17届金牛奖榜单中，单只基金奖项共计13个，增设了七年期奖项，剔除了一年期奖项。其评选指标体系按标的一级分类划分共4类，每一类均有不同的计算方法，分别为股票型、绝对收益目标型、开放式指数型、以及债券型，其中封闭式和定开基金与开放式分开计算。公司奖项包括7个，评选指标体系则分为定量和定性两大部分，综合评价基金公司的投资管理能力。
　　获得金牛奖对基金公司和产品规模增长的作用：获金牛奖的基金公司平均总规模与平均发行规模均大于未获金牛奖的公司。在1-17届金牛奖评选中，有7家基金公司在获得进取金牛奖后继续提升而荣获了金牛公司奖。比较有代表性的中欧基金于2013年获得进取金牛，于2015年-2020年6连冠获得金牛基金公司奖。嘉实和易方达基金被评为金牛公司的次数最多，各9次；富国和华夏基金各8次。基金产品方面，金牛基金的平均规模普遍大于非金牛基金，尤其是债券型和指数型基金，由于专业的机构投资者占比相对股票、混合型基金更高，马太效应更加明显。优异的基金管理人可以获得持有人的更多关注和认可，带来规模上的持续增长，符合市场规律。
　　金牛基金产品（经理）的业绩：按历届获奖产品的基金经理统计（含第17届），获奖次数最多的基金经理为钟敬棣（11次）、王晓明（11次）、杜海涛（11次）、孙建冬（10次）、宋炳|（10次）、曹名长（10次）。另外，有7名基金经理获奖9次，11名获奖8次。但排名前24的基金经理中（获奖次数≥8次的基金经理），仅6名现任。我们将股票型和混合型基金的业绩按规模加权制成了业绩指数，截至2020年4月3日，权益金牛基金指数表现超越沪深300指数162.20%，超越非金牛权益基金指数75.93%。从时间期限来看，七年期金牛奖业绩>五年期>三年期>一年期>市场。其中，七年期金牛奖的业绩超越五年期88.33%，超越三年期132.42%，超越一年期172.76%，超越沪深300指数283.63%。获得长期金牛奖的基金长期投资管理能力更好。
　　风险提示：1）本报告测试结果均基于通过中证报公开披露的历史数据，部分历史数据有所缺失，一定程度上会影响结果的准确性；2）本篇仅对中证报金牛奖历年榜单数据处理和优化，生成的结果仅供参考；3）基金的申购赎回费、管理费等均会对业绩产生影响，本报告业绩测算未剔除成本，会与真实结果有一定偏差；4）基金过往业绩不代表未来，不构成投资建议。