渤海证券-餐饮旅游行业周报：格林Q4净利润同增48.9％，途牛19年净收入同增1.8%-200415

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　　投资要点：
　　行业动态&公司新闻
　　格林酒店：2019 Q4营收增20.4%，净利润增48.9%
　　复星旅文集团拟斥巨资打造“三亚・复游城”
　　途牛：2019年净收入23亿元，同比增长1.8%
　　美团民宿：发布行业首个《民宿房源卫生标准》
　　欧盟委员会：提出延长入境限制至5月中旬
　　上市公司重要公告
　　宋城演艺：发布2020年一季度业绩预告，预计归母净利润同比下降100%-75%
　　中青旅：发布2019年年度报告，扣非后归母净利润同比减少12.40%
　　本周市场表现回顾
　　近五个交易日沪深300指数上涨0.45%，休闲服务板块下跌0.35%，行业跑输市场0.8个百分点，位列申万28个一级行业中游。其中，景点下跌0.51%，旅游综合上涨0.38%，酒店下跌2.45%，餐饮上涨0.23%。
　　个股方面，曲江文旅、华天酒店和岭南控股本周领涨，大东海A、海航创新和福成股份本周领跌。
　　投资建议
　　近日，文化和旅游部联合国家卫健委印发《关于做好旅游景区疫情防控和安全有序开放工作的通知》，通知中提到旅游景区只开放室外区域，并且接待游客量不得超过核定最大承载量的30%，这一政策仍是基于疫情防控角度考虑，但是会对行业短期复苏有一定影响。目前已经进入业绩披露期，多家公司陆续发布了19年年报和20年一季度业绩预告，从已披露情况来看，多数公司一季度受疫情影响明显。从长期来看，旅游业持续向好的趋势没有改变，但考虑疫情对短期业绩的影响，我们维持行业“中性”的投资评级，从长期角度仍然建议投资者从以下几个维度选择个股：1）逻辑清晰且壁垒较强的免税行业；2）关注估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头；3）对门票收入依赖较低且具备异地复制能力的优质景区类公司。综上，我们推荐中国国旅（601888）、锦江酒店（600754）、宋城演艺（300144）以及首旅酒店（600258）。
　　风险提示
　　突发事件或不可控灾害，宏观经济低迷，行业重大政策变化。