华泰证券-交通运输行业： 行业周报（第十六周）-200419

《华泰证券-交通运输行业： 行业周报（第十六周）-200419（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-交通运输行业： 行业周报（第十六周）-200419（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周观点
　　重申油运板块性机会，继续配置大宗供应链。上周（4.13-4.17），沪深300和SW交运分别上涨1.87%和0.51%；子板块中，外资持续流入，机场领涨3.58%；航空和物流上涨1.11%和1.06%；铁路、高速、港口和航运分别下跌0.06%、0.78%、1.35%和2.55%。上周（4.13-4.17），行业客运量环比前一周下降0.7%，同比下降57.8%。
　　子行业观点
　　航运-增持：油运和集运运费上周环比下跌2.94%和4.44%，干散运费周环比上涨14.77%。物流-增持：3月快递行业件量同比增长23%，超市场预期。航空-增持：3月整体客座率环比稍有反弹。机场-增持：上海机场3月旅客吞吐量环比降低15.8%。铁路-增持：3月国铁货运量同比增长2.4%。
　　公路-增持：免费通行政策的负面预期已充分反映；3月全国车流量同比增长10.4%。港口-中性：关注海外疫情对出口货量的影响。
　　重点公司及动态
　　公司推荐：1）中远海能：油运上行周期，盈利弹性大；2）厦门象屿：低估值高股息，农产业务催化；3）粤高速A/皖通高速：防御佳选。
　　风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸易摩擦，油汇风险，竞争恶化