华泰证券-采掘行业： 行业周报（第十六周）-200419

《华泰证券-采掘行业： 行业周报（第十六周）-200419（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-采掘行业： 行业周报（第十六周）-200419（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周观点：动力煤价格或继续下行
　　上周，六大电厂煤炭日耗56万吨，环比+1万吨，小幅回升，上上周环比-2万吨。3月全社会用电量5493亿千瓦时，同比-4.2%。用电需求较去年相差仍较多，考虑到天气逐步回暖，民用电负荷减少，且海外疫情恶化导致外贸订单减少，部分沿海企业开工受限，用电需求可能减少，以上或导致煤炭消费减少。考虑到煤炭港库同比高企且周环比上行，短期内动力煤价或继续下降。此外，上周样本钢厂、焦化厂焦煤库存分别为780、624万吨，环比分别+4、-5万吨，去年同期分别为815、768万吨。据中国煤炭资源网，部分焦企库存已降至合理范围开始按需采购，焦煤价格有望企稳。
　　上周回顾
　　上周沪深300涨1.87%，申万采掘指数涨0.52%。
　　重点公司及动态
　　山西焦化发布2019年度报告，报告期公司实现营业收入66.42亿元，同比减少8.12%；归属于母公司所有者净利润4.74亿元，同比减少69.06%。
　　风险提示：国内行业政策调整；终端需求低迷；海外经济低迷；“新冠”疫情持续恶化。