光大证券-场内基金与创新产品周报：货币ETF收益连续数周下行，规模逆势增长突破2000亿元-200419

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　　◆货币ETF收益持续下行，规模逆势增长超过2000亿元。受新冠疫情的影响，各类资产皆波动较大，经济不确定性增加，货基成为资金短期的避风港，投资者的流动性管理需求增加促使近期场内货基规模持续攀升。尽管自2020年年初以来，货币ETF 7日年化收益持续下行，自3月以来已跌破2%；而场内货基规模不降反升，截止2020年4月17日，场内货基的规模已经超过2000亿元，相较于去年年底增幅高达54%。
　　◆普通FOF和养老FOF回顾：（1）普通FOF：普通FOF普遍反弹，其中，偏股型FOF中平安盈丰积极配置三个月持有A(FOF)涨幅最高，单周涨幅1.33%；偏债型FOF中前海开源裕源涨幅最高，达到0.99%。（2）养老FOF :本年以来目标风险型养老FOF中，长信颐天平衡养老(FOF)A和招商和悦稳健养老一年A涨幅分别领先；目标日期型养老FOF中，鹏华养老2045三年和中欧预见养老2050五年A表现相对较好。
　　◆创新产品回顾：本周流动性较好的20只股票ETF普遍收涨，市场活跃度有所回升。（1）股票ETF：股票型ETF资金流入106.87亿元，半导体、生物医药、新能源汽车主题ETF涨幅领先，嘉实沪深300ETF份额增幅领先。（2）QDIIETF：本周QDIIETF多数持续收涨。（3）油气类QDII-LOF：本周油气类LOF大幅下跌；（4）黄金ETF和白银LOF：本周黄金ETF小幅回调，白银LOF亦有所下跌。（5）债券ETF：本周债券ETF仍小幅回升，中长期债券表现占优。（6）货币ETF：货币ETF收益连续数周下滑。（7）另类产品：鹏华前海价格持续回升，折价率继续收窄。
　　◆ 4月以来美国市场新发行9只ETF，本周3只新ETF发行。4月16日，iShares发行了3只Smart Beta ETF，分别覆盖美国市场大、中、小盘股。其中，STLC跟踪Russell 1000指数，STMB跟踪Russell Midcap指数，STSB跟踪Russell 2000指数，通过动量、质量、价值、和规模因子每月进行优化，使风险水平与标的指数相似。
　　◆本周有8只创新基金申请注册，涵盖消费、科技、医疗、人工智能、港股通等主题ETF。其中，5只行业主题ETF：工银瑞信中证消费龙头交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞中证港股通50交易型开放式指数证券投资基金、平安恒生港股通中国科技交易型开放式指数证券投资基金、方正富邦中证沪港深人工智能50交易型开放式指数证券投资基金及国泰中证医疗交易型开放式指数证券投资基金。
　　◆本周4只创新类基金上市：天弘中证计算机主题ETF 4月13日上市，发行数量2.88亿份；建信沪港深粤港澳大湾区ETF 4月14日上市，发行数量8.67亿份；鹏华中证传媒ETF和富国中证银行ETF均于4月17日上市，发行数量分别为24.62亿份和3.13亿份。下周1只创新类基金上市：博时中证红利ETF将于4月20日上市，发行数量为3.12亿份。
　　◆风险提示：本报告结论均基于历史数据客观分析，国际宏观环境变化和基金未来表现或不及预期，存在一定市场风险。