渤海证券-新能源汽车行业周报：工信部，推进新能源汽车、智能网联汽车标准出台-200419

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　　上周行情
　　上周五个交易日，沪深300上涨1.73%，汽车及零部件板块上涨1.61%，跑输大盘0.12个百分点。其中，乘用车子行业上涨1.48%；商用车子行业下跌0.66%；汽车零部件子行业上涨2.20%；汽车经销服务子行业下跌1.76%。
　　个股方面，涨幅居前的有康跃科技、拓普集团、*ST斯太、双林股份、龙马环卫；跌幅居前的有浩物股份、襄阳轴承、南方轴承、*ST夏利、钧达股份。
　　行业新闻
　　1）工信部：推进新能源汽车、智能网联汽车关键标准出台；2）国网公司：今年计划安排充电桩建设投资27亿元；3）江苏发布鼓励政策，进一步提振汽车消费；4）广东推动汽车下乡、家电下乡；5）新冠病毒致欧洲汽车3月销量骤降52%。
　　公司新闻
　　1）上汽集团2019年净利润下降28.90%，2020年销量目标为600万辆；2）比亚迪一季度净利润预降79.99%-93.33%；3）恩捷股份：一季度预计净利润同比下降25.0%~38.0%；4）玲珑轮胎：2019年度净利润升41.2%至16.68亿元；5）长安汽车：第一季度业绩预盈5亿至7.5亿元；6）一汽红旗新能源汽车工厂长春开建：整车年产能20万辆。
　　本周行业策略与个股推荐
　　根据乘联会发布的周度数据，4月第二周乘用车批发和零售数据同比均已回正，分别为11%、14%，表明在疫情好转下购车需求在复苏、汽车市场在回暖；在政策方面，本周江苏发布提振汽车消费的政策、广东发布推动汽车下乡的政策，经不完全统计已有近15个省市发布相关政策，后续其他地方政府有望陆续出台政策，推动汽车产销进一步改善，建议关注乘用车板块的后续估值修复机会以及重卡的确定性机会。
　　近期部分上市公司发布了一季度业绩报告或预告，其中部分公司业绩出现了下滑，主要原因是新冠肺炎疫情导致了汽车产销下滑，影响了产业链，我们预计汽车及零部件板块一季度业绩将整体下滑，但二季度将有所改善，不过出口业务占比较重的公司业绩仍将受到影响。根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据，3月份欧洲主要汽车市场新车销量骤降52%，其中乘用车降幅达55.1%，预计4月销量仍不乐观。不过部分欧洲车企正在推动复工复产，现代捷克工厂已于4月14日恢复生产，大众计划于4月20日恢复德国和斯洛伐克两家工厂的生产，而大众在德国的其他工厂、葡萄牙、西班牙、俄罗斯和美国的工厂也将从4月27日开始恢复生产，戴姆勒位于德国的一家零部件工厂将从4月20日起逐步开始生产，丰田、沃尔沃、雷诺等也将陆续恢复生产，随着后续疫情得到控制，预计欧洲车企的生产将在5月逐步恢复。
　　新能源汽车方面，在补贴政策和消费刺激政策支撑下，今年国内新能源汽车需求有望不断改善，未来新能源汽车产销预计将持续走强，下半年在低基数效应下有望恢复至快速增长。受疫情扩散影响，海外新能源汽车产业链受到冲击，这对全球新能源汽车供给带来影响，不过国际车企正在推动复工复产，同时长期看车企电动化转型的意愿和决心不会改变，全球供给伴随着国际车企新能源车型的陆续投放而改善，新能源汽车性价比和终端需求也将不断提升。沿着全球化供应链主线，我们看好：1）国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的公司，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750，电新组覆盖）、岱美股份（603730）、宁波华翔（002048）、华域汽车（600741）；2）进入大众的主要电池供应商LG化学和宁德时代供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）。此外，我们看好能在激烈的竞争中生存下来并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。
　　智能汽车方面，工信部发布了《2020年智能网联汽车标准化工作要点》，将加快标准体系阶段性建设，智能网联汽车政策体系将愈加完善，支撑整个行业快速发展。随着产业链各环节企业加快合作和转型升级，智能网联汽车的量产和商业化应用将提速，汽车电子与ADAS装配率有望快速上升，我们看好汽车电子、ADAS领域的投资机会，建议关注拓普集团（601689）、星宇股份（601799）、德赛西威（002920）、保隆科技（603197）、均胜电子（600699）。
　　风险提示：政策波动风险；全球新冠肺炎疫情控制不及预期；国际车企电动化转型不及预期；新能源与智能网联汽车推广低于预期。