平安证券-公募基金周报：公募基金规模连续4个月创出新高-200426

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　　平安观点:
　　资金面：上周央行开展561亿TMLF操作，将中标利率下调了20BP，有2674亿TMLF到期。据央行表述，上周流动性整体处于合理充裕状态；从市场利率的变动来看，上周货币市场利率分化，资金面小幅波动。目前流动性易松难紧，近期资金面会维持相对宽松的局面。
　　市场回顾：上周主要市场指数全线下跌，上证指数收于2808.53，全周下跌1.06%，成长股表现优于价值股。上周固收市场小幅上涨，中债综合指数收于209.0117，上涨0.2668%。上周收益率下行，期限利差扩大，信用利差缩小。受较为宽松流动性的影响，货币基金整体收益持续下降。上周货币基金七日年化收益率中位数为1.7790%，低于上次周报统计数据。上周上证指数呈现下跌态势，三种权益类基金中，仓位最低的偏债混合型基金整体表现优于其他两类基金。上周债券市场上涨，权益市场下跌，在四种债券型基金中，纯债型基金表现优于混合债券型基金。
　　市场综述：上周权益市场全线下行，权益基金收跌，未来仍有大幅波动可能，权益基金投资者需要适度控制风险；在流动性宽松的环境下，货币基金收益率持续下行，货币基金投资者可以关注以利率债为主要投资标的的中短期纯债基金；债券基金净值小幅上行，债券基金投资者在调整投资组合的时候可以更多的关注中长期纯债基金，控制投资组合的波动风险。
　　热点回顾：2020年4月20日，央行公布最新贷款市场报价利率，一年期LPR为3.85%，较上期下调20BP，五年期以上LPR为4.65%，较上期下调10BP；公募基金一季报在上周收官，6000多只基金公布最新规模。
　　风险提示：1）新冠疫情发展超预期，持续对全球宏观经济及资本市场造成影响；2）海外市场波动加大，带动国内市场向下调整；3）权益基金在市场的不确定下，净值仍有较大波动的可能；4）疫情过后稳增长政策发力，长端收益率存在波动风险。