华泰证券-华泰金工FOF投资周报： 市场普涨，股票型基金涨幅居首-200504

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　　上周目标日期型FOF基金表现较好，推荐成长板块和周期板块基金
　　截至2020年4月30日，基金市场共有6432只基金产品，其中混合型基金数量最多，货币型基金规模最大。上周（2020.04.27-2020.04.30）普通股票型基金表现最佳，涨幅2.72%。混合型、目标日期型和目标风险型FOF基金上周区间收益率均为正值，其中目标日期型FOF表现最优，区间平均收益率0.27%。在流动性宽松的环境下我们短期内推荐配置成长板块基金，基于基钦周期的中长期走势，我们判断周期板块基金或在中长期内具备投资机会。
　　上周股票型和QDII基金指数表现优异，部分石油QDII基金大幅溢价
　　上周股票型和QDII基金指数表现优异。中国基金总指数收益率为1.26%，股票型基金总指数收益率为2.58%，债券型基金指数收益率为0.16%，货币市场基金指数收益率为0.03%，QDII基金指数收益率为1.88%。上周新成立基金共计48只，总发行份额达339.87亿份，其中英大安惠纯债A、易方达年年恒春纯债一年定开债A、广发央企80A占据前三位。石油QDII基金近期回撤幅度较大，建议关注其投资机会。
　　上周三类FOF基金平均收益均为正
　　2020年以来，混合型、目标日期型和目标风险型FOF基金的平均复权单位净值增长率分别为2.44%、2.92%和2.14%。上周目标日期型FOF基金表现较好，其收益为0.27%，其次是混合型FOF基金，平均收益率为0.20%，目标风险型FOF的平均收益率为0.14%。上周无新发行FOF基金，广发养老目标日期2040三年持有(FOF)、国富平衡养老三年、泰达宏利泰和稳健养老将于2020年5月6日发行。
　　短期推荐配置成长板块基金，长期推荐配置周期板块基金
　　短期来看，近期市场波动加剧，货币财政政策均偏向宽松，利好成长股，因此我们推荐配置电子行业的天弘中证电子A（001617.OF）和计算机行业的天弘中证计算机C（001630.OF）等成长板块基金。中长期来看，2020年基钦周期回升将改善企业盈利能力，受盈利影响更显著的周期板块或具备更大的扩张空间，我们主要推荐采掘行业的中融中证煤炭（168204.OF）、有色金属行业的信诚中证800有色（165520.OF）、钢铁行业的鹏华国证钢铁行业（502023.OF）、建筑材料行业的广发中证全指建筑材料A（004856.OF），以及汽车行业的广发中证全指汽车C（004855.OF）。
　　风险提示：基金的表现与宏观环境和大盘走势密切相关，历史结果不能预测未来，同时还受到包括环境、政策、基金管理人变化等因素的影响，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。