华泰证券-采掘行业周报（第十八周）-200505

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　　本周观点：动力煤价或止跌反弹
　　据Wind，上周六大电厂煤炭日耗53万吨，同、环比分别-10、-4万吨。上周重点煤炭港口（73港）库存、六大电厂库存7893、1577万吨，环比分别-385、-56万吨，港口、六大电厂煤炭库存加速去化。此外，据Mysteel，截至4月底，部分南方港口今年进口配额仅剩20%，现仅允许配额内生产企业报关；东北及北方港口进口通关政策收紧，现仅允许当地生产企业报关。我们认为，国内港口进口煤管控政策收紧，进口煤数量或减少，叠加港口、六大电厂库存加速去化，预计短期内动力煤价格或止跌反弹。
　　上周回顾
　　上周沪深300涨3.04%，申万采掘指数涨1.19%。
　　重点公司及动态
　　4月29日，陕西煤业发布2019年度报告，2019年实现营业收入734.0亿元，同比上升28.3%，归母净利润116.4亿元，同比上升5.9%。
　　风险提示：国内行业政策调整；终端需求低迷；海外经济低迷；“新冠”疫情持续恶化。