华泰证券-有色金属行业周报（第十八周）-200506

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　　周观点
　　4月30日，中国证监会、国家发展改革委发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》。我们认为基础设施REITs试点有望引入更广泛的投资资金，拉动基建投资，本次聚焦的市政工程等项目有望提振铜、铝等基本金属的需求。另外，近期云南和甘肃省计划对有色金属进行商业收储，我们认为收储有助于相关金属价格回升。
　　子行业观点
　　1）黄金：近期美联储持续推进宽松政策，我们认为在其一系列举措下，市场对流动性的担忧有望明显缓解，实际利率有望继续下行，从而继续推升金价；2）铜：供给方面，云南和甘肃计划对有色金属进行商业收储，海外南美多座大型矿山仍处于停工状态，供给收缩加剧，需求端，本次基础设施REITs聚焦的市政工程等项目有望提振铜、铝等基本金属的需求，可关注需求预期改善机会。
　　重点公司及动态
　　本周我们推荐紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业，建议关注寒锐钴业。
　　风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。