国信证券-信息技术行业重大事件点评：中美5G标准合作有所促进，持续关注5G投资机会-200508

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　　事项：
　　近期外媒报道称，美国商务部即将签署一项新规，允许美国企业与华为重启谈判，合作制定下一代5G网络标准。
　　评论：
　　允许美国企业与华为合作制定5G标准，利于通信技术参与者的合作交流近期外媒报道称，美国商务部即将签署一项新规，允许美国企业与华为重启谈判，合作制定下一代5G网络标准。据国内媒体最新报道，华为美国首席安全官安迪・珀迪（Andy Purdy）回应称，这次规则的修改并不涉及谁能够向华为买卖产品的问题。此前美国“实体清单”限制了美国企业向华为买卖产品，同时要求美国企业停止与清单上的中国公司的合作交流。
　　因此，这次规则的修改不涉及交易环节，但一定程度利于通信技术参与者之间的合作交流。
　　一方面，华为在5G标准专利上具备绝对领先地位，是5G标准制定中不可或缺的参与者。根据国际知名专利数据公司IPLytics发布了最新的5G行业专利报告，截至2020年1月1日，全球共21571个5G标准专利项声明中，华为以3147件排名第一，超过第二名三星（2795件）352件。
　　另一方面，允许美国企业与华为合作制定5G标准，既有利于提高美国在5G标准谈判方面的参与度和技术、信息共享，也体现了美国对华为5G相关技术实力的认可。
　　难言逆转，科技领域的竞争是长期持续过程
　　短期内科技领域的博弈不会停止，是一个长期过程，应该摒弃幻想。科学技术是第一生产力，科技力量是大国崛起的支点。中美科技竞争的根源在于中国高科技全面崛起对美国高科技的全球领先优势造成挑战和威胁，在5G、人工智能、大数据等新一代技术变革浪潮下，中国高科技崛起触及美国核心利益，美国对于中国高科技的遏制成为必然。从美国多次对华为及中兴等公司的表态来看，中期内对两家公司的持续施压可能性依然很高。
　　5G是中美科技竞争的焦点。从1G到5G，中国经历了从1G的发展空白、到2G的突破、3G的跟随、4G的并行发展，再到5G引领的发展历程。这个过程中，中国互联网和通信产业也崛起一批以华为和BAT为代表的具备全球影响力的高科技企业。得益于华为和中兴通讯在技术研发上的大力投入，中国技术标准越来越多地纳入全球标准体系中，在全球通信技术标准的制定中占据重要的话语权。5G技术是综合性技术，也是未来数字经济时代将数据变为财富的生产力，因此5G成为中美角逐，乃至全球竞争的焦点，各国都在加紧部署5G技术的发展规划。
　　科技创新大时代孕育大机会，关注政策刺激下5G新基建带来的投资机会
　　科技创新大时代孕育大机会，关注政策刺激下5G新基建带来的投资机会。建议围绕5G网络建设、流量端、应用端三个方向寻找细分领域龙头：
　　5G网络建设
　　中央政治局会议和工信部会议强调加快推进5G建设，国家对5G的重视程度史无前例，再次升温！紧接着联通集团总部和中国移动董事长积极响应和表态，我们认为5G建设周期有望缩短。疫情影响下Q1建设或有延迟，但不改全年高增长趋势。我们预计2020年5G建设大规模启动、2021-2023年进入高峰，2024-2025年逐渐成熟；2020年5G进入业绩兑现期，建议关注细分领域龙头股；
　　相关标的：中兴通讯（000063）、中国铁塔（0788.HK）、PCB公司（电子组覆盖）、意华股份（002897）、烽火通信（600498）、中际旭创（300308）、华工科技（000988）、博创科技（300548）、武汉凡谷（002194）、共进股份（603118）、大富科技（300134）、亨通光电（600487）、长飞光纤（601869）、中天科技（600522）、京信通信（2342.HK）等。
　　流量端
　　疫情造成的实体隔离以及消费习惯的改变和信息化的提升进一步促进了网络世界的连接，同时科技进步极大提供了大家线上生活的便利程度（春晚已全面实现5G+4K超高清直播），网络流量产业将进一步受到重视。5G应用和云计算的兴起带来数据流量剧增，重点推荐光器件、流量监控、IDC等领域龙头；
　　相关标的：
　　光器件光模块：中际旭创（300308）、华工科技（000988）、博创科技（300548）、太辰光（300570）、新易盛（300502）。
　　光纤光缆：亨通光电（600487）、长飞光纤（601869）、中天科技（600522）。
　　IDC：宝信软件（600845）、光环新网（300383）、数据港（603881）、奥飞数据（300738）、鹏博士（600804）、万国数据。
　　网络设备：星网锐捷（002396）、紫光股份（000938）。
　　流量监控：中新赛克（002912）、恒为科技（603496）。
　　应用端
　　物联网应用迎来爆发期，重点关注无线模组和智能表计环节，20年有望延续19年业绩高增长。疫情影响带来全球在线办公应用加速渗透，重点关注云视讯会议领域。
　　相关标的：
　　物联网：移远通信（603236）、移为通信（300590）、新天科技（300259）、三川智慧（300066）、宁波水表（603700）、有方科技（688159）等。
　　云视频会议：亿联网络（300628）、会畅通讯（300578）、苏州科达（603660）、ZOOM（ZM.O）等。