平安证券-公募基金仓位测算月报：市场小幅反弹，公募仓位上调-200513

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　　平安观点:
　　本期样本调整：1）增加灵活配置型基金；2）平衡混合型和灵活配置型中，必须满足最近四个报告期的股票持仓均大于或等于50%；3）剔除处于建仓期和按周公布净值的基金。调整后的池，一共1780只，其中普通股票型332只，偏股混合型、平衡混合型和灵活配置混合型合计（以下简称混合型）1448只。
　　4月持仓总体情况：1780只纳入测算的基金，平均仓位88.80%，相比3月85.17%的仓位，加仓3.63个百分点。3月底美股大幅反弹，A股4月中上旬小幅上涨，下旬震荡盘整。样本基金在4月中上旬也相应大幅加仓3.95个百分点，下旬仓位小幅减仓0.31个百分点。其中股票型基金加仓幅度（3.22个百分点）小于混合型（3.77个百分点）。
　　基金公司：纳入测算的基金分属于126家基金公司，本月高仓位（90%以上）55家，中高仓位（80%~90%）64家，中仓位（70%~80%）7家，无低仓位（70%以下）公司。与3月相比，高仓位基金公司大幅增加，从15家增长到55家。
　　主动偏股规模前二十基金公司：1）本月平均仓位88.62%，相比3月85.26%的仓位，加仓3.36个百分点。2）19家加仓，仅银华一家减仓。3）仓位前三名兴证全球（93.95%）、嘉实（92.89%）和华安（92.12%），仓位最低的是博时（81.89%）、交银施罗德（84.91%）和汇添富（85.06%）。4）本月加仓前三名华安（加仓7.23个点）、华夏（加仓6.49个点）和南方（加仓5.91个点）。5）前4个月，兴证全球持续加仓，银华持续减仓。
　　业绩TOP100基金：1）19年业绩TOP100基金本月仓位90.56%，过去7年业绩TOP100基金仓位89.48%，均明显高于全部样本的88.80%。2）19年业绩TOP100基金的仓位普遍高于过去7年业绩TOP100基金。
　　仓位测算总结：基于数学模型的仓位测算结果，可以为投资者在执行自己的资产配置计划时，选择适合自己投资风格的基金产品提供帮助。
　　风险提示：1)本报告测试结果均基于通过公开披露的历史数据建立的模型，将无法保证仓位测算的完全准确。2)模型本身需要不断的迭代升级，结果的准确率是动态变化的，仅供参考。3）基金的申购赎回、基金持仓股票的停复牌、非股票类资产的收益波动等情况都会对基金仓位测算结果的产生影响。