华泰证券-医药生物行业： 行业周报（第二十周）-200517

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　　本周观点
　　上周医药生物指数表现稳健，小幅上涨0.37%，跑赢沪深300指数1.65pp。本周我们重点关注：1）抗疫相关检测试剂及设备（各省招标、武汉市全民检测），如迈克生物、丽珠集团、迈瑞医疗；2）刚性需求反弹、业绩边际改善的细分龙头，如恒瑞医药、长春高新、华熙生物、司太立、凯利泰；3）基本面有望迎来拐点、估值合理的二线白马，如智飞生物、健康元。
　　子行业观点
　　1）化学剂及生物制品：疫情有效控制，医院门诊回暖，刚需较强以及满足消费升级需求的产品率先反弹（如肿瘤药、疫苗、生长激素、医美注射制剂等）；2）医疗器械：新冠检测相关试剂盒及设备仍有较大订单需求，国内各省陆续开展集采，有望成为长期战略储备；3）CDMO/CMO：国内基本全面复产，供给端无瓶颈限制，看好全球产业链持续转移的长线逻辑。
　　重点公司及动态
　　新冠试剂盒三省集采开标，迈克生物（湖北、黑龙江、福建）、丽珠集团（湖北、黑龙江）拟中标；恒瑞医药与司太立建立合作框架（碘海醇、碘帕醇）；凯利泰拟非公开发行5850万股进入战略投资（淡马锡、高瓴资本）。
　　风险提示：国内外疫情反复或进一步加剧的风险，注射剂一致性评价加速推进，集采降价幅度大于预期。