广发期货-股指期货期权日报-200521

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　　【市场表现】
　　现货方面，两市全天震荡走弱，中证500领跌。上证指数收盘跌0.51%报2883.82点；深证成指跌0.94%报10948.48点；创业板指跌1.21%报2118.12点；两市成交额不足7000亿元。外资方面，北向资金全天净买入20.39亿元，为连续4日净买入。截至周二（5月19日），A股融资融券余额为10847.04亿元，较前一交易日的10805.82亿元增加41.22亿元。外资和杠杆资金持续进场，资金面仍然较好。
　　期指方面，昨日三大股指期货合约期现价差小幅走强，6月合约尤其是IC2006成为当月合约后贴水将逐步收敛。在剔除分红因素后，目前IC的期现纠正价差贴水幅度仍然显著偏大，显示期货价格或被低估。
　　期权方面，从T型报价来看，看涨期权成交集中在3900点，持仓集中在3900点，看跌期权成交集中在3900点，持仓集中在3900点，市场在3900点的博弈较强，短期沪深300指数震荡为主。30天历史波动率为10.95%（-0.11%），目前历史波动率继续处于低位，凸显沪深300近期收益波动较小的特征。成交C/P为1.51，持仓C/P为1.09，平值隐含波动率C/P为0.50，目前看跌期权波动率溢价回落，但水平仍然较高，短期沪深300指数尾部风险较大，谨防沪深300回落。