华泰证券-通信行业TMT一周谈之通信： 阿里云破400亿，实体清单再升级-200524

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　　本周观点
　　5月20日，5G产业链迎来重磅消息，移动和广电宣布共建共享700M 5G网络，此次共建共享提供5G增量市场，5G产业链进入加速期，产业链公司Q2业绩将迎来环比大幅改善。阿里云20FY收入突破400亿，全球ICP厂商巨头积极布局云计算新一轮发展周期，叠加政策提升行业发展景气度，我们持续看好数据中心产业链。本周重点推荐：数据港、海能达、奥飞数据、光环新网、星网锐捷、中兴通讯、移远通信、金卡智能、高新兴、和而泰；建议关注：紫光股份、华工科技等。
　　移动和广电签署合作协议，未来共建700M 5G网络
　　5月20日，中国移动公告，已与中国广电签署5G共建共享合作框架协议，双方按1:1比例共同投建700MHz 5G无线网，共同所有并有权使用700M无线网络资产。在新基建背景下，5G产业进入加速，700M 5G网络对现有5G建设属于增量市场，整体利好5G通信产业链。
　　2020财年阿里云收入突破400亿
　　5月22日，阿里巴巴发布2020FY财报，营收5097.1亿元（YoY+35%），经营利润914.3亿元（YOY+60%），归属普通股股东净利润1492.6亿元（YoY+70%）。其中阿里云20FY收入400亿元（YoY+62%），20FYQ4实现122亿元（YoY+58%，QoQ+14%）；根据调研机构Canalys发布的2019Q4中国公共云服务市场报告，阿里云排名第一（市场份额46.4%）。4月阿里云宣布未来3年将投2000亿用于云计算重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设。全球ICP厂商巨头积极布局云计算新一轮发展周期，叠加政策提升行业发展确定性，我们持续看好数据中心产业链。
　　Facebook宣称未来5-10年将有一半员工可远程工作
　　5月22日，Facebook公司CEO马克・扎克伯格表示，预计在未来5-10年内，公司可能会有50%的员工将远程工作。扎克伯格指出，根据公司的一项调查发现，50%的员工表示在家工作的效率与办公室一样高，公司将会积极增加招聘远程工作的员工。硅谷科技公司Twitter、Square以及Shopify都已经让员工远程办公，我们认为，疫情促使线上消费习惯有望得到培育，加速企业数字化转型，并带动云计算发展。
　　美商务部扩大“实体清单”，长期看好科技产业发展
　　5月23日，美国商务部宣布，将共计33家中国公司及机构列入“实体清单”，当中包括北京计算机科学研究中心、奇虎360、云从科技等科技企业/机构。结合上周美商务部拟对华为芯片采取限制，我们认为，短期压制科技板块风险偏好；长期来看，一方面，半导体等板块国产替代需求长期向好，另一方面，清单升级也显示出国内TMT公司在5G、AI等技术方面已全球领先，我们长期看好国内科技产业发展。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；新官疫情发展超预期；国内5G网络建设投入不及预期；云厂商资本开支投入不及预期。