华泰证券-建材建筑行业：周期行业数据周报（第二十一周）-200524

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　　建筑：专项债对政府性基金支出起到支撑作用，两会释放基建资金利好
　　据统计局数据，1-4月公共财政收入累计同比增速-14.5%，增速环比升0.2pct，4月单月财政收入增速-15%，1-4月公共财政支出累计同比增速-2.7%，增速环比升3.0pct，4月单月财政支出增速7.5%，其中与基建相关城乡社区/农林水/交通运输支出单月增速分别为9.6%/6.0%/-14.9%。1-4月全国政府性基金收入累计同比增速-9.2%，增速环比升2.8pct；1-4月全国政府性基金支出累计同比增速14.9%，增速环比升10.3pct，专项债资金到位对政府性基金支出有重要支撑作用，政府性基金收入增速继续修复。上周五两会释放基建资金利好信号，后续有望带动基建融资持续改善。
　　建材：水泥出货维持高位，平板玻璃旺季将至
　　根据数字水泥网，上周P.O 42.5高标水泥均价447元/吨，环比继续回升2.6元/吨，同比高4.0元/吨。上周全国水泥出货率维持93%高位，水泥和熟料库容比小幅下降至53%、52%低位，显示需求强劲，4月产量提速后、5月价格延续回升，今年雨暑季有望淡季不淡。根据卓创资讯，上周全国5mm白玻均价74元/重箱，环比延续回升2.5元/重箱，同比降幅收窄至5.2元/重箱。截至上周五平板玻璃社会库存2051万重箱，环比减少675万重箱。广西北海信义1100吨二线新点火，关注产能边际变化影响。
　　钢铁：中信特钢或被纳入沪深300指数
　　据中证指数官网，每年6月为沪深300指数定期调仓时间，我们认为中信特钢各项要求或均符合，有望被纳入。我们预计中信特钢被纳入沪深300指数后，有望带来1.0亿元被动指数持仓，占5月22日自由流通市值2.1%。根据中国气象局，预计下周我国西南、江南、华南等地有暴雨或大暴雨，我们认为需关注南方暴雨天气对建筑用钢下游需求的负面影响。巴西铁矿单周发货量已处近5年低位，且因发运泊位检修，发货量或继续下降。澳洲气象局5月23日发出最高优先级预警，西澳在24日开始将遭遇严重的罕见反季节飓风，影响范围较广，叠加巴西疫情恶化，矿价或继续强势。
　　有色：黄金价格小幅回调，基本金属价格普涨
　　上周黄金价格小幅回调，我们认为美联储持续推进宽松政策，实际利率或下行，或继续推升金价，仍看好黄金配置价值。上周国内铜、铝、锌、铅、锡、镍现价分别收于43760、13140、17100、14400、137250、101100元/吨，周变动幅度分别为0.81%、0.92%、-0.58%、2.13%、1.86%、0.55%；LME三个月铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格分别收于5414、1515、1994、1671、15470、12827美元/吨，周变动幅度分别为4.38%、3.10%、2.73%、4.54%、2.11%、5.51%。上周COMEX黄金和白银分别收于1736和17.7美元/盎司，周变动幅度分别为-1.18%、3.65%。
　　化工：EIA库存下降，油价继续回升，PTA-涤纶产业链价格整体上行
　　上周，国际油价大幅上涨，国内化工品价格上涨为主：重点监测的295个主要化工品中，99个上涨，67个下跌，其中新加坡石脑油（46.0%）、日本石脑油（35.9%）、乙烯（28.9%）涨幅居前；硫酸（-13.9%）、联苯菊酯（-13.0%）、纯碱（-8.7%）跌幅居前。重点产品中：1）原油：OPEC减产顺利执行，EIA库存减少，国际油价大幅上涨；2）PTA-涤纶产业链：终端纺服出口订单边际有所改善，PTA、涤纶库存有所去化，产业链价格整体上行；3）PVC及电石：电石供应偏紧、价格上涨，下游管材企业开工率较高带动PVC价格上行。
　　风险提示：部分抽样指标无法代表整体趋势；历史数据对未来指引失效。