华泰证券-金工FOF投资周报：有色期货ETF价差择时近月表现佳-200524

《华泰证券-金工FOF投资周报：有色期货ETF价差择时近月表现佳-200524（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-金工FOF投资周报：有色期货ETF价差择时近月表现佳-200524（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　上周基金市场整体收益表现不佳，推荐成长板块和周期板块基金
　　截至2020年5月22日，基金市场共有6500只基金产品，其中混合型基金数量最多，货币型基金规模最大。上周（2020.05.18-2020.05.22）QDII基金表现最佳，涨幅1.96%。目标日期型FOF基金上周区间收益率为0.27%，混合型、目标风险型FOF基金区间收益率略低但也均为正值。在流动性宽松的环境下我们短期内推荐配置成长板块基金，基于基钦周期的中长期走势，我们判断周期板块基金或在中长期内具备投资机会。
　　上周QDII基金指数表现优异，有色金属期货ETF或迎来投资机会
　　上周QDII基金指数收益最高，为1.96%，其余基金表现不佳。具体地，中国基金总指数收益率为-1.18%，股票型基金总指数收益率为-2.49%，债券型基金指数收益率为-0.25%，货币市场基金指数收益率为0.03%。上周新发行基金共计67只，总发行份额达651.00亿份，易方达均衡成长、鹏华成长价值A、博时恒裕6个月持有A的发行份额占据前三位。石油QDII基金近四周逐渐上涨，建议关注其投资机会。此外，商品资产能有效分散组合风险，受益于基钦周期上行以及商品资产的结构性机会，当下或是有色金属期货ETF的较佳配置时机。
　　上周目标日期型FOF表现较好
　　2020年以来，混合型、目标日期型和目标风险型FOF基金的平均复权单位净值增长率分别为4.27%、5.62%和2.98%。上周目标日期型FOF基金表现相对较好，其收益为0.27%，其次是混合型型FOF基金，平均收益率为0.16%，目标风险型FOF的平均收益率为0.12%。上周新发行2只FOF基金，为长城恒康稳健养老一年和安信禧悦稳健养老目标一年，国泰民泽平衡养老目标三年、大成兴享养老三年等10只基金将于本周（2020年5月25日）发行。
　　短期推荐配置成长板块基金，长期推荐配置周期板块基金
　　短期来看，近期市场波动加剧，货币财政政策均偏向宽松，利好成长股，因此我们推荐配置电子行业的天弘中证电子A（001617.OF）和计算机行业的天弘中证计算机C（001630.OF）等成长板块基金。中长期来看，2020年基钦周期回升将改善企业盈利能力，受盈利影响更显著的周期板块或具备更大的扩张空间，我们主要推荐采掘行业的中融中证煤炭（168204.OF）、有色金属行业的信诚中证800有色（165520.OF）、钢铁行业的鹏华国证钢铁行业（502023.OF）、建筑材料行业的广发中证全指建筑材料A（004856.OF），以及汽车行业的广发中证全指汽车C（004855.OF）。
　　风险提示：基金的表现与宏观环境和大盘走势密切相关，历史结果不能预测未来，同时还受到包括环境、政策、基金管理人变化等因素的影响，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。