广发期货-股指期货期权日报-200526

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　　【市场表现】
　　现货方面，A股单边上行，大消费中路推进，半导体、手机产业链两翼齐飞。上证指数收盘涨1.01%报2846.55点；深证成指涨2.1%报10815.43点；创业板指涨2.96%报2112.97点；万得全A涨1.69%；两市超130股涨停；两市成交额超5000亿。北向资金全天净买入38.85亿元，其中深股通净买入28.92亿元。截至周一（5月25日），A股融资融券余额为10780.16亿元，较前一交易日的10779.49亿元增加0.67亿元。
　　期指方面，三大期指期现价差走弱，IC贴水幅度仍然显著偏大，显示期货价格被低估或套保盘较大。
　　期权方面，从T型报价来看，市场在3900点的博弈较强，短期沪深300指数区间震荡为主。30天历史波动率回升至13.57%（+0.58%），显示收益率波动提升。平值隐含波动率C/P为0.42，看跌期权波动率溢价升高，看空情绪较浓，短期沪深300指数尾部风险较大，谨防沪深300回落。
　　【行情分析】
　　两市上涨家数为3370家，市场普涨，涨停家数为132家，涨跌停家数比大幅提升，市场赚钱效应极好。沪深300收复60日均线；上证50重新站上60日均线；中证500重新站上5日、20日和60日均线，重回日级别上行箱体。
　　昨日央行开展100亿元逆回购操作，终结连续37个交易日未开展逆回购操作的空窗纪录。前期我们反复提示“股债跷跷板”效应，昨日效应继续应验，风险偏好回升，国债大幅回调，股指强势反弹。今日国债下跌主要是由于资金面依然偏紧，Shibor全线上行，隔夜品种上行40.7bp，且逆回购利率下调预期落空。100亿逆回购操作显示央行资金投放偏保守，预计银行间流动性仍然偏紧，若国债继续回调，则股指有望上行。日本宣布全面解禁后，日经225大幅上涨2.55%，恒生指数反弹近2%，亚太和欧美股市也有不俗表现，海外股市表现对A股情绪偏多。昨日两市普涨，28个申万一级行业全部收红，科创板全部个股上涨，海外股市也普遍上涨，显示国内外风险偏好暂时回升。银行间流动性依然偏紧，国债仍有回调可能，债端回落或撬动股端上行。
　　【操作建议】
　　期指方面，IF2006空单可适当减仓，止损位3870点，无单者观望。
　　期权方面，暂且观望。