华泰证券-TMT一周谈之传媒行业： 618大促开启，直播电商玩法升级-200531

《华泰证券-TMT一周谈之传媒行业： 618大促开启，直播电商玩法升级-200531（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-TMT一周谈之传媒行业： 618大促开启，直播电商玩法升级-200531（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周观点：618来临，关注网红经济产业链；关注广电行业积极变化
　　2020年政府工作报告支持电商和快递业发展及线上线下消费融合趋势，肯定电商网购、在线服务在抗疫中的作用。我们认为以网红经济为代表的新营销模式重要性愈发提升，618电商大促将进一步带动行业热度。投资上建议：1、关注基于新模式、聚焦互联网新流量的营销公司、MCN机构等，政策环境友好，正处于高成长阶段；2、广电全国一网整合加快，关注广电行业边际变化；3、继续围绕高景气在线方向布局，包括游戏、在线视频、OTT等；4、线下方面，随复工推进，基本面有望边际改善，关注院线电影、营销、出版等板块的部分龙头的配置机会。
　　迎接疫情后首个电商大促节，各大电商平台补贴活动力度加大
　　5月25日，京东“不负每一份热爱”618主题发布会召开，宣布将推出“超级百亿补贴”，打造史上促销力度最大京东618；天猫携百亿现金消费券、跨店满减升级、“非常6免1”、聚划算百亿补贴等活动为此次大促加码；拼多多百亿补贴活动延续，全民分6亿红包及大量无门槛优惠券。本次618年中大促，是新冠疫情爆发以来的首个电商大促活动，天猫、京东等主流电商平台均有较大的补贴促销力度，以激发大众消费需求。
　　预售业绩亮眼，用户电商购物习惯强化
　　5月25日，依据天猫官方，天猫618预售开启1小时预售额同比增长515%，消费电子、家电3C均实现7分钟预售额达1亿，美妆7分钟破5亿。凯度发布全球新冠疫情下针对中国消费者调研报告，超过74%的用户表明会增加网购渠道使用比例，并有更高意愿在数码产品&小家电、服饰配饰、美妆护肤等品类增加支出。我们认为，疫情对实体购物场景的限制下，中国消费者线上购物习惯加速形成，电商渗透率将进一步上升，更受网购消费者偏好的品类，有望在后续618活动中继续获得GMV提升。
　　大促节宣传营销模式持续丰富，直播电商享受流量红利，玩法不断升级
　　天猫将联合江苏卫视打造“江苏卫视天猫618超级晚”。天猫618活动期间将在直播间引入超600位总裁和300位明星；京东将推出超30万场次直播，并将开展多场直播演唱会、音乐节；拼多多也开启主播流量支持活动。本次618大促，主流电商平台均将直播作为核心宣传引流途径，全面推进直播布局。直播电商已为重要的电商模式，持续的引流能力或将成为未来电商平台直播电商业务的核心竞争力。
　　网红经济行业仍处流量红利期，产业各环节投资机会显现
　　当前网红经济行业不断汇集各玩家进入，行业流量资本持续集聚，发展动能强劲，各环节孕育优质投资机会。电商及内容平台――直播电商产业基础，产业话语权及收益确定性强；MCN/营销公司――直播电商拉动“专业主播”需求，配套产业机会显现；品牌方――全新高效营销渠道扩充带来业绩弹性，优质国产品牌有望出道，C2M反向定制模式未来可期。
　　风险提示：618促销效果不及预期、行业竞争加剧等。