华泰证券-有色金属行业： 行业周报（第二十二周）-200531

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　　本周观点
　　国际地缘政治关系紧张或提振贵金属避险需求，以及战略资源稀土的配置价值。此前美国对华为的技术封锁事件，叠加中美关系紧张情绪再度升温，或将促使关键材料国产化进程加快。另外，中国复工效果渐显，欧美复工也正逐步推进，大宗商品价格上涨，通胀预期增强，基本金属价格有望再度修复。
　　子行业观点
　　1）贵金属：国际地缘政治关系紧张或提振贵金属避险需求，白银价格有望同时受益其工业需求复苏和金价上涨，而逐步上涨；2）稀土：近期中美关系再度紧张，战略资源稀土配置价值再受重视。另外，据百川，目前国内对稀土收储预期较强，中重稀土尤甚。后续稀土供应有望减少，叠加需求稳步增长，价格或再度上涨；3）新材料：中美关系再度紧张，料将加速关键材料和设备的国产化进程；4）：基本金属：中国复工效果渐显，欧美复工也正逐步推进，大宗商品价格上涨，通胀预期增强，基本金属价格有望再度修复。
　　重点公司及动态
　　本周我们推荐紫金矿业、山东黄金、江西铜业，建议关注寒锐钴业。
　　风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。