华泰证券-黑色金属行业： 行业周报（第二十二周）-200531

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　　本周观点：建筑用钢厂库上行，铁矿价格或继续强势
　　据Mysteel，上周，建筑用钢钢厂库存环比+11万吨，为3月以来首次环比上行，或因钢厂生产较强导致累库。我们认为，后续需求能否持续需关注新增需求能否接续逐渐完工的抢工项目，及雨季、高温天气对施工带来的影响。根据淡水河谷官网，5月29日，公司已收到当地劳工局对Itabira矿区封锁的消息，并已向法院申请封锁令无效的诉讼。根据Mysteel调研，淡水河谷表示该矿区业务正常，并维持年度产量计划不变。我们认为，巴西疫情逐步恶化，铁矿生产、发运受影响概率或较大，叠加港口库存持续下降、处近3年低位，钢厂进口矿库存处5年同期低位，矿价或继续强势。
　　上周回顾
　　上周沪深300涨1.12%，申万钢铁指数涨0.99%。
　　重点公司及动态
　　包钢股份：公司控股股东包钢集团计划自2020年5月7日起12个月内，以自有及自筹资金增持公司股份。增持计划总金额不低于20亿元、不高于40亿元，不设价格区间。2020年5月27日，包钢集团通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持公司股份1450万股，占公司总股本的0.032%，为增持计划的首次增持。
　　风险提示：宏观经济形势变化；下游需求增速低于预期；“新冠”疫情持续恶化。