克而瑞证券-房地产行业周报：百强房企销售如期复苏，两会维持“房住不炒”基调-200530

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　　周度数据一览：
　　投资建议：5月百强房企单月销售今年首次转正且实现两位数增长，1-5月累计销售超去年九成，新房销售如期复苏。考虑到疫情影响愈加式微，复工复产持续推进，百强房企后续销售仍具备较大提升空间，料全年销售不悲观。此外，今年两会突出“房住不炒”、“因城施策”的稳定思路，中长期在经济受疫情影响承压较大的背景下，房地产短期或仍然扮演压舱石角色。目前生产建设已完全恢复，销售也回归正常，预计在房地产市场平稳健康发展大环境下，具备较强融资优势、投资能力和产品能力的龙头房企，以及财务稳健、发展快速的成长型房企未来有望迎来估值修复。我们持续推荐行业首选配置组合：【金地集团】、【龙湖集团】、【万科A】（财务健康叠加基本面良好，全年销售不悲观），同时推荐大湾区旧改资源充沛的：【龙光地产】、【中国奥园】、【时代中国控股】，建议积极关注【中骏集团控股】。
　　本周40城一手房成交面积同比+9.9%，环比+11.7%，5月累计成交面积同比-13.5%。本周40城一手房成交面积549.8万方，同比+9.9%，环比+11.7%。2020年至今40城一手房累计成交面积6407.3万方，累计同比-30.5%。其中一线（4城）/二线（16城）/三四线（20城）城市累计同比分别-29.3%/-25.3%/-40.8%。5月累计至今成交1949.5万方，同比-13.5%。
　　本周19城二手房成交面积同比-3.0%，环比+3.0%，5月累计成交面积同比-10.3%。本周19城二手房成交面积213.4万方，同比-3.0%，环比+3.0%。2020年至今19城累计成交面积2635.4万方，累计同比-18.7%。其中一线（2城）/二线（8城）/三四线（9城）城市累计同比分别-2.5%/-29.6%/-8.5%。5月至今累计成交785.0万方，同比-10.3%。
　　本周百城土地成交面积同比-23.3%，环比+53.1%。本周百城土地成交建面2150万方，同比-23.3%，环比+53.1%；本周百城土地供给3136万方，同比49.3%%，环比+7.3%；供销比（供给/成交）为1.5。本周百城平均成交楼面均价4829元/平方米，较上周+7.6%；百城一线/二线/三四线城市成交楼面均价分别为12716/3945/1830元/平方米。本周百城土地溢价率为13.2%；其中一线/二线/三四线城市土地溢价率分别为14.8%/9.5%/16.6%。
　　本周17城住宅可售面积9007.0万方，同比+15.4%，环比+18.2%。本周17城住宅可售面积合计9007.0万方，同比+15.4%，环比+18.2%；一线（4城）/二线（7城）/三四线（6城）城市可售面积分别为2888/3554/2564万方，同比分别+2.3%/+81.3%/+11.2%。
　　风险提示：样本选取以及样本数据更新时段各异，统计结果和实际数据或存在差异；三四线销量下滑超预期；长效机制超预期。