兴业研究-评央行等部门支持小微企业融资的系列措施：直达实体经济的新工具-200601

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　　摘要
　　6月1日，人民银行等部门发布一系列支持小微企业融资的措施。
　　央行创设了两项直达实体经济的新工具：第一，普惠小微企业信用贷款支持计划，购买符合条件的小微企业贷款。购买贷款的资金，放贷银行应于购买之日起满一年时按原金额返还。这相当于为银行提供了1年的零成本融资。因此，这一工具的操作方式更类似于1年期的回购，而不是直接购买。同时，信用风险依然由商业银行承担，贷款不能出表。
　　第二，普惠小微企业贷款延期支持工具，为支持小微企业延期还本付息提供激励，激励资金约为地方法人银行延期贷款本金的1%。该工具通过利率互换的形式使央行提供的激励规模与延期贷款的本金规模、期限等灵活匹配。
　　同时，从强化信贷政策支持、充分发挥多层次资本市场、改革完善外部政策环境、加强中小微企业信用体系建设等多个角度全力支持中小微企业融资。
　　关键词：直达实体，货币政策创新，小微企业