国信证券-基础化工行业事件点评：“地摊经济”风靡全国，“衣食日用”化工板块受益-200604

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事项：2020年5月27日，中央文明办明确表态：不再将占道经营、马路市场、流动商贩列为文明城市测评考核内容，推动文明城市创建，在恢复经济社会秩序，满国信证券足群众生活需求过程中发挥更加积极作用。

多地政府放宽政策，推进地摊经济，基础化工行业事件点评来达到缓解就业压力和扩大内需的目的。

国信化工观点：（1）地摊经济产品集中在“衣食日用”方面，产品大批集中采购有利于化工品“地摊经济”风靡全国去库存。

从用户角度来看，路边摊最大的特点就是摊位分布在人口聚集地，客户想买就买“衣食日用”化工板块受益，无需等待方便快捷，另外相比于网络购物，地摊货可以直接验货，交易简单。

从销售产品国信证券看，地摊货主要以小额刚需用品为主，产品集中在“衣食日用”上。

（2）服装鞋基础化工行业事件点评品角度，利好化纤和橡胶板块去库存。

地摊中衣服便宜为主要特点，原料多为化纤，当前化纤下游服装行业需求不振，导致库存积累严重，截止5月30“地摊经济”风靡全国日国内涤纶长丝工厂库存达到610万吨，接近年初的10倍。

“衣食日用”化工板块受益鞋底原材料主要是EVA、TPU等合成橡胶或聚氨酯制品，服装鞋品地摊爆发，有利于化纤和橡胶产品去库存。

相关公司有桐昆股份（涤纶长丝）、新凤鸣（涤纶长丝）、华峰氨纶（氨纶）、万华国信证券化学（聚氨酯）等。

（3）食品角度，利好食基础化工行业事件点评品添加剂板块需求。

地摊食品中，较为常见的为各种烧烤和串串，其中化工原材料方面用“地摊经济”风靡全国量较大的为食品添加剂，虽然单个食品摊位用量较少，但是全国地摊经济集中爆发，大量集中采购对食品添加剂的边际需求显著。

食品“衣食日用”化工板块受益添加剂相关公司有金禾实业（甜味剂）。

（4）日化用品角度，利好塑料、表国信证券面活性剂和日化板块。

地摊中较为常见的产品还有盆和桶等日化用品，多属于塑料制品，相关公司有金发科技、道恩基础化工行业事件点评股份、国恩股份。

肥皂、洗衣粉和洗衣液等日化品中含有表“地摊经济”风靡全国面活性剂等化工品，相关公司有皇马科技、赞宇科技。

除此之外，日化用品直接受“衣食日用”化工板块受益益的还有珀莱雅、拉芳家化等日化用品企业。

风险提示：上游原油价格短期内大幅波动；政策支持力度下降；下游需国信证券求增长不及预期。

投资建议：本次“地摊经济”由于其快速爆发、辐射全国、集中采购等特点，短时间内对相关化工品的边际需求影响大，同时需求具有一定的长期性，“地摊经济”中“衣食日用”产品最为常见，建议配置与下游消费环节更为接近基础化工行业事件点评的化纤、塑料橡胶制品、食品添加剂、日化等子行业。

风险提“地摊经济”风靡全国示1、上游原油价格短期内大幅波动；2、政策支持力度下降；3、下游需求增长不及预期。