兴业证券-海外文献推荐系列之七十九:西学东渐-200604
《兴业证券-海外文献推荐系列之七十九:西学东渐-200604(20页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《兴业证券-海外文献推荐系列之七十九:西学东渐-200604(20页).pdf(20页精品完整版)》请在悟空智库报告文库上搜索。
投资要点西学东渐,是指从明朝末年到近代,西方学术思想向中国传播的历史兴业证券过程。 西学东渐不仅推动海外文献推荐系列之七十了中国在科学技术和思想文化方面的发展,也有力地促进了社会与政治的大变革。 在今天,西学东渐仍有其重要西学东渐的现实意义。 作为A股市场上以量化投资为研究方向的卖方金融工程团队,在平日兴业证券的工作中,常常深感海外相关领域的研究水平之高、内容之新。 而这也促使我们通过大量的材料阅读,去粗取精,将认为最有价值的海外文献呈现在您的面前!海外文献推荐系列之七十诺贝尔奖获得者HarryMarkowitz认为资产分散化可以提升组合收益、降低组合风险,是投资中仅有的“免费午餐”。 但是,现实中西学东渐实现资产组合分散化远比理论要困难。 现代兴业证券复杂的组合优化方法通常在样本内是最优的,但在样本外表现较差。 另外,一些组合优化方法依赖于期望收益和风险的估计,微小的估计误差都可能导致海外文献推荐系列之七十优化结果的大幅偏离。 为了解决上述问题,本文提出了一种西学东渐基于资产相关性分层聚类的组合构建方法。 文章测试了经典和现代的多种分层聚类方法,包括:SingleLinkage方法(SL)、CompleteLinkage方法(CL)、AverageL兴业证券inkage方法(AL)、Ward方法(WM)和有向冒泡分层树方法(DHBT)。 对资产完成聚类后,文章使用一种简单有效的方法对每类资产进行等权配置,从而使得组合获海外文献推荐系列之七十得较高分散性。 实证结果表明基于分层聚类西学东渐方法构建的组合具有分散性,总体来看实现了比传统方法更优异的表现。 风险兴业证券提示:文献中的结果均由相应作者通过历史数据统计、建模和测算完成,在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。



会员中心
开通会员