华泰证券-华泰金工因子跟踪周报： 上周反转、技术因子表现较好-200607

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其余因子在沪深300成华泰金工因子跟踪周报分股票池均出现回撤。

小市值因子在沪深300成分股票池中回撤较大，但在其余股票池表现较好；盈利因子在沪深300以外的股票池中RankIC为正，但整体表现平庸；成长因子 上周反转、技术因子表现较好在中证1000成分股票池中表现尚可，在沪深300和中证500成分股票池中回撤。

估值和财务质量因子华泰证券整体表现不佳，在沪深300成分股票池回撤明显。

波动率、换手率、beta因子上周出现普遍回撤，其中beta因子在各个股票池Ra华泰金工因子跟踪周报nkIC均低于-10%。

主动型量化基金近期表现弱于非量化基金我们基于Wind量化基金分类，通过自主筛选，构建量化公募 上周反转、技术因子表现较好基金池，定期跟踪业绩表现。

上周主动型、指数型、对冲三个类别的量化基金收益率中位数分别为2.94%、3.25%、0华泰证券.00%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为3.02%；近1个月主动型量化基金收益率中位数为3.65%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为5.54%；主动型量化基金近期表现弱于非量化基金。

我们基于三种方法华泰金工因子跟踪周报对偏股混合型基金仓位变化情况进行测算，结合上期持仓的二次规划法显示基金仓位预测值较前一周基本持平，Lasso回归和逐步回归方法显示基金仓位预测值下降。

上周市场上行，表现最好的指数是中小板指上周市场上行，中小板指一周涨幅4.83%相对较大，上证综指一周涨幅2.75%相对 上周反转、技术因子表现较好较小；观察市场重要规模指数发现，沪深300指数一周涨幅3.47%相对较大，上证50指数一周涨幅3.20%相对较小；上周表现最好的指数是中小板指。

在30个中信一级行业中，上周有29个行业处于上涨状态；电子、汽车、通信行业表现相对较好，涨跌幅分别为8.79%、6.03%、5.73%；农林牧渔、建材、钢铁行业表现相对较差，涨跌幅分别为-0.01%、0.1华泰证券0%、0.17%；电子行业一周成交额领跑其它行业。

风险提示：风格因子的效果与宏观环境和大盘走势密切相关，历史结果不能预测未来；量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、华泰金工因子跟踪周报政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。

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