华泰证券-交通运输行业周报（第二十三周）-200607

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　　本周观点
　　首选需求和政策向好的航空及件量超预期的快递，继续推荐大宗供应链。上周（6.1-6.5），沪深300和SW交运上涨3.47%和3.88%。子板块中，需求及政策向好，航空领涨7.40%；快递件量增速上行，物流上涨5.58%；铁路、港口、机场、高速防御品种相对跑输大盘，分别上涨2.91%、2.59%、2.49%和1.75%；公交、航运表现平淡，分别仅上涨1.35%和1.01%。
　　子行业观点
　　航空-增持：美国交通部调整禁令；国内线复苏带动板块回暖。物流-增持：5-6月件量增速持续上行，继续参与2Q快递行情。机场-增持：白云机场5月国内线客流量环比上升51.3%。公路-增持：车流量恢复常态，货车降费产生拖累。航运-增持：油运/集运/干散运费上周环比表现-24.06%/0.56%/18.81%。铁路-增持：货运恢复常态，客运恢复仍需时间。港口-中性：关注自贸港、港口整合等主题行情。
　　重点公司及动态
　　公司推荐：1）东方航空：悲观预期充分，需求回暖可期；2）厦门象屿：低估值高股息，农产业务催化；3）粤高速A：货车占比较低，高股息防御佳选；4）中远海能/招商轮船：油运上行周期，盈利弹性大。
　　风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸易摩擦，油汇风险，竞争恶化