华泰证券-黑色金属行业周报（第二十三周）-200607

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　　本周观点：Vale关闭Itabira矿区，矿价或继续走强
　　据Mysteel，上周，建筑用钢社会库存990万吨，环比-48万吨；建筑用钢周产量552万吨，环比-3万吨，为今年3月以来首次下降。我们认为，后续需求能否持续需关注新增需求能否接续逐渐完工的抢工项目，及雨季、高温天气对施工带来的影响。6月6日，淡水河谷公告称为支持抵御新冠疫情，已按政府要求封锁Itabira矿区。根据公司年报，2019年Itabira矿区产量3597万吨，约占公司总产量12%。我们认为，巴西疫情逐步恶化，铁矿生产、发运或有较大影响，叠加港口库存持续下降、处近3年低位，钢厂进口矿库存降至5年同期低位，矿价或继续强势，建议关注金岭矿业。
　　上周回顾
　　上周沪深300涨3.47%，申万钢铁指数涨-0.43%。
　　重点公司及动态
　　6月1日，首钢股份发布公告，拟发行不超过40亿元超短期融资券。同时，公司拟在境内面向专业投资者公开发行总额不超过100亿元的公司债券和总额不超过30亿元的可续期公司债券。
　　风险提示：宏观经济形势变化；下游需求增速低于预期；“新冠”疫情持续恶化