华泰证券-农林牧渔行业： 行业周报（第二十三周）-200608

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本周观点上周华泰证券生猪均价继续回升。

需求方面，餐饮的逐渐复苏及高校逐步复课有望拉动猪肉消费走出农林牧渔行业淡季低谷。

供给方面，养殖户抛售的减少及超重猪的减少有望成为本 行业周报（第二十三周）次猪价反弹的支撑。

我们预计今年三季度及之前，全国生猪供应仍华泰证券然偏紧，猪价震荡回升趋势有望持续，建议关注牧原股份、温氏股份。

国内转基因作物商农林牧渔行业业化推广已进入“实质推进期”，建议关注隆平高科、大北农、登海种业以及荃银高科。

此外，全国能繁母猪存栏量已经连续7个月环比增 行业周报（第二十三周）长，养殖户的积极补栏有望带来旺盛的疫苗需求，我们建议同步关注后周期的动保板块，推荐中牧股份、生物股份。

子行业观点1）生猪养殖华泰证券：逐季向好，生猪养殖板块利润逐步释放；龙头公司加速扩张，驱动公司业绩增长；2）动物疫苗：养殖高盈利带动后周期补栏情绪，补栏带动疫苗需求，相关标的估值有望修复。

重点公司及动态农林牧渔行业1）牧原股份、温氏股份：猪价高位运行，稳健高增长标的；2）瑞普生物：禽苗量价齐升，新品助力高增长。

风险提示：猪价不及预期，出栏量不及预期，原材料价格上涨，新冠 行业周报（第二十三周）疫情持续时间较长。