国信证券-医药生物行业6月投资策略：疫情影响逐渐减轻，IVD需求持续-200608

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Q2以来疫情负面影响逐渐减小，疫情相关企业订单持续增加随着国内疫情好转，医药企业逐渐恢复正常经营，而随着海外疫情蔓延，国内疫情相关企业出口订单持续增加，尤其是医疗器械中的IVD以及疫情相关的移动DR、呼吸机、监护国信证券仪等。

5月医疗器械板块涨幅21.77%，大幅领跑医药生物行业6月投资策略医药全行业。

海外疫情、疫情影响逐渐减轻国内应检尽检筛查等因素助力新冠疫情相关IVD需求海外疫情累计感染人数已经达到674万例（截止6月6日），4月25日起国内还未获批但获得海外认证的产品也可以出口，相关企业订单需求将持续，估计对Q2甚至全年业绩均有弹性。

国内一方面随着复工复产的推进，检测范围进一步扩大，应检尽检人群需求旺盛，另一方面卫健委IVD需求持续也要求核酸检测能力也需要进一步提高，二级医院核酸检测全覆盖，仪器和试剂需求相应增加。

目前已经有六个省份集采新冠检测试剂，以价换量国信证券，中标企业将获益。

高值耗材采集、注射剂一致性评价陆续推进，龙头有望获益高值耗材集采大势所趋，5月22日浙江省计划将冠脉介入药物支架、冠医药生物行业6月投资策略脉介入球囊、骨科髋关节共3类耗材进行集采预计各地将陆续开展耗材集采试点，我们认为市场份额将持续向产品使用量更大、安全可靠性更高、口碑更好的头部生产企业集中。

5月14日，国家药监局疫情影响逐渐减轻发布《关于开展化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价工作的公告》；5月25日，山西省集中竞价采购中共有21个注射剂品种中标。

随着注射剂一致性评IVD需求持续价正式开启，未来集采将进一步趋向常规化。

早期布局、生产工艺优良、质国信证券量稳定的企业有望快速反应，进一步提高市场集中度。

风险提示：注射剂一致性评价后降价超预期、医保控费加强投资建议：企业经营逐渐恢复，IVD需求持续随医药生物行业6月投资策略着国内药企逐渐恢复正常，龙头公司尤其是前期估值回调的公司有上涨空间，另一方面核酸检测相关公司和疫情相关的出口器械企业也持续获益。

6月A股组合推荐：恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科，华大基因，迈克生物、凯普生物、鱼跃医疗、贝瑞基因；港股组合推荐：中国生物制药、金斯疫情影响逐渐减轻瑞生物科技，三生制药。