华泰证券-交运设备行业5月汽车销量点评：汽车需求逐步回暖，重卡需求强劲-200612

《华泰证券-交运设备行业5月汽车销量点评：汽车需求逐步回暖，重卡需求强劲-200612（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-交运设备行业5月汽车销量点评：汽车需求逐步回暖，重卡需求强劲-200612（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

5月汽车销量同华泰证券比增长14.5%中国汽车工业协会（中汽协）6月11日发布了5月汽车产销数据：汽车总销量219.4万辆，同比+14.5%，增速较4月持续扩大（4月：同比+4.4%），其中乘用车销量167.4万辆，同比+7.0%，增速今年首次转正。

商用车5月销量52.0万辆，同比+48.交运设备行业5月汽车销量点评0%；其中，重卡销量同比+65.6%至17.9万辆。

新能源汽车销量8.2万辆，汽车需求逐步回暖同比-23.5%。

总体来看，汽车需求持续改善重卡需求强劲，我们预计6月汽车销量有望保持正增长势头。

重点华泰证券推荐潍柴动力，银轮股份，科博达，长安汽车，岱美股份。

5交运设备行业5月汽车销量点评月乘用车需求持续改善5月，国内乘用车产销量同比分别+11.2%和+7.0%。

1-5月累计产销量同比分别-29.1%和-27.4%，累计降幅持续收窄（1-4月累计产汽车需求逐步回暖销跌幅分别为37.8%和35.3%）。

我们认为，疫情影响逐渐消退后，宏观经济活动的复苏带动汽车需求的持续重卡需求强劲改善是乘用车销量增长的主要原因。

5月主要汽车制造企业批发销量均录得增长：吉利，同比+20.5%；长安汽车，同比+54.3%华泰证券；长城汽车，同比+30.9%；广汽集团，同比+4.1%。

5月商用车销量持续高增长，重卡需求强劲中汽协数据显示，5月商用车销量52.0万辆，同比+48.0%，销量增速加快（4月交运设备行业5月汽车销量点评，同比+31.6%）。

其中，重卡销量17.9万辆，同比+65.6%（4月，19.汽车需求逐步回暖1万辆，同比+61.0%）。

我们认为，重卡销量的持续快速增长主要受益于：1）宏观经济活动回暖，交通运输和工程建设领域重卡需求快速回升；2）仅符合国三及以下排放标准的柴油车淘汰政策力度加码，推动用户提前换车；3）治理超限超载等法律法规严格执行，导致行业运输能力下降，进重卡需求强劲而催生新购需求。

我们预计，随着中国宏观经济活动持续复苏，6月重卡销量增长势华泰证券头有望保持。

新能源汽车销量持续承压5月，新能源汽车产销同比分别下滑25交运设备行业5月汽车销量点评.8%和23.5%，其中纯电动汽车销量6.4万辆，同比-25.1%，插电式混合动力汽车销量1.8万辆，同比-16.1%。

新能源汽车销量持续下跌，我汽车需求逐步回暖们认为主因：1）新能源汽车补贴退坡，消费者购车成本上升；2）去年同期销量基数较高。

重点推荐：潍柴动力，银轮股份，科博达，长安汽重卡需求强劲车，岱美股份潍柴动力是国内重卡发动机制造商龙头，将显著受益于重卡的旺盛需求。

我们认为优质汽车零部件供应商，如华泰证券银轮股份、科博达及岱美股份，将持续受益于汽车需求改善。

整车方面，长安汽车有望受益于其自主品牌和长安福特的车型周期交运设备行业5月汽车销量点评，以及林肯品牌国产化，其销量增速有望持续维持强劲。

风险提示：汽车需求不及预期；重卡需求不及预期；行业竞争加剧，导致公司利润汽车需求逐步回暖率不及预期。