华泰证券-华泰金工因子跟踪周报：上周成长、技术、盈利因子表现好-200614

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上周成长、技术、盈利因子表现较好，小市值因子回撤上周成长、技术、盈利因子整体表现较好；其中成长和盈利因子在沪深300成分股票池中RankIC均超过15%；技术因子在各个股票池表现较为平衡,在各个股票池Ran华泰证券kIC均超过5%。

财务因华泰金工因子跟踪周报子和beta因子在各个股票池中RankIC为正，其中财务质量因子在沪深300成分股票池中RankIC超过10%；beta因子在中证500和全A股股票池中表现较优，在沪深300成分股票池中较弱。

反转、波动率、换手率因子上周表现相似，在中证1000和全A股股票池中均表现较好，但在沪深300成分股票池中上周成长、技术、盈利因子表现好出现一定回撤。

上周估值因子整体表现平庸；小市值因华泰证券子在各个股票池出现较明显回撤。

主动型量化基金近期表现弱于非量化基金我们基于华泰金工因子跟踪周报Wind量化基金分类，通过自主筛选，构建量化公募基金池，定期跟踪业绩表现。

上周主动型、指数型、对冲三个类别的量化基金收益率中位数分别为上周成长、技术、盈利因子表现好0.93%、0.71%、0.33%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为1.15%；近1个月主动型量化基金收益率中位数为2.56%，所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为4.14%；主动型量化基金近期表现弱于非量化基金。

我们基于结合上期持仓的二次规划法、Lasso回归和逐步回归方法，对偏股混合型基金仓位变化情况进行测算，三华泰证券种方法均显示上周偏股混合型基金仓位预测值较前一周下降。

上周市场下行，表现最好的指数是创业板指上周市场下行，创业板指一周涨幅1.86%相对较强，上证综指一周跌幅0.38%相对较弱；观察市场重要规模指数发现，中证1000指数一周涨华泰金工因子跟踪周报幅0.26%相对较强，上证50指数一周跌幅0.42%相对较弱；上周表现最好的指数是创业板指。

在30个中信一级行业中，上周有14个行业处于上涨状态；消费者服务、医药、传媒行业表现相对较好，涨跌幅分别为5.61%、3.48%、3.25%；农林牧渔、非银行金融、银行上周成长、技术、盈利因子表现好行业表现相对较差，涨跌幅分别为-2.88%、-1.44%、-1.42%；电子行业一周成交额领跑其它行业。

风险提示：风格因子的效果与宏观环境和大盘走势密切相关，历史结果不能预测未来；量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响华泰证券，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。

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